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尿素日报总结

一、核心内容

本报告为2026年1月29日尿素期货市场的分析报告，由分析师武吟秋撰写，旨在对当日尿素市场行情进行总结与展望。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• 尿素主力合约收盘价：1817元/吨
• 涨幅：0.33%
• 走势特征：当日尿素期货市场整体呈现窄幅震荡态势，尾盘收于日内次高位。
• 基差情况：基差为-57元/吨，基差率为-3.24%，较前一日贴水扩大，基差率下降，反映出期现结构进一步弱化。

2. 市场影响因素

• 国内开工率：升至88.27%，日产量维持在21.32万吨的高位，较去年同期增长9.07%。
• 新增产能释放：进一步加剧市场供应，导致现货价格缺乏弹性。
• 农业需求：备肥进入尾声，采购以刚性为主，需求趋于稳定。
• 工业需求：复合肥开工率有所提升，但成品累库压力限制了原料采购；三聚氰胺等下游需求疲软，整体需求未明显改善。
• 现货市场：山东瑞星现货仅小幅上涨20元，现货价格受供需基本面压制，基差贴水扩大。
• 资金情绪：期货市场微涨主要受资金情绪推动，但缺乏实质性支撑。

3. 行情展望

• 支撑因素：成本端无烟煤价格保持稳定，节前补库情绪仍存。
• 压力因素：高开工率与需求淡季形成矛盾，抑制价格上行。
• 关注重点：
  • 国内开工率是否出现回落
  • 港口库存累库速度
  • 农业终端补库节奏
• 预期风险：基差贴水扩大可能限制价格上行空间，警惕供应过剩引发回调。

三、关键信息

• 期货价格：1817元/吨，微涨0.33%
• 基差：-57元/吨，基差率-3.24%
• 国内开工率：88.27%
• 日产量：21.32万吨，同比增加9.07%
• 现货价格：山东瑞星小幅上涨20元
• 需求状况：农业需求趋稳，工业需求未明显改善，三聚氰胺等下游需求疲软

四、风险提示

• 信息准确性：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或偏差。
• 投资建议：本报告不构成投资、法律、会计或税务操作建议，仅供参考。
• 市场风险：期市有风险，入市需谨慎。

五、免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可，不得修改、复制或发布。
• 报告内容及最终操作不作任何担保，公司不对投资者因使用报告内容而产生的损失承担责任。