20260129-国泰期货-尿素_震荡有支撑_3页_599kb

报告摘要

尿素市场在2026年1月29日呈现震荡走势，价格受到基本面支撑和政策压力的双重影响。整体来看，尿素市场短期情绪偏暖，中长期则需关注需求端的变化和估值上移的可能。

尿素工厂价：
- 河南心连心：1,730元/吨（不变）
- 兖矿新疆：1,320元/吨（不变）
- 山东瑞星：1,740元/吨（不变）
- 山西丰喜：1,620元/吨（+10）
- 河北东光：1,760元/吨（+10）
- 江苏灵谷：1,800元/吨（不变）
贸易商价格：
- 山东地区：1,760元/吨（+10）
- 山西地区：1,610元/吨（不变）

企业库存变化：截至2026年1月28日，中国尿素企业总库存量为94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比下降0.12%。库存减少的省份包括海南、河南、湖北、江苏、内蒙古、宁夏、山东、山西、四川；库存增加的省份包括安徽、河北、黑龙江、江西、青海、陕西、新疆、云南。
市场趋势分析：短期来看，化工板块情绪偏暖，叠加尿素中性基本面和春耕预期，价格中枢缓慢上移。需求端，储备及复合肥工厂持续采购，尿素驱动中性略偏强，后续能否进一步上涨取决于中游补库的连续性。估值方面，短期05合约基本面压力位在1830元/吨附近，主要为政策压力线。中期来看，估值上沿逐步上移，下方有1730-1740元/吨的农需旺季支撑。