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冠通期货研究报告总结：尿素日报——关注印标

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的尿素市场日报，发布日期为2026年7月23日。报告主要围绕尿素市场近期的行情走势、期现价格对比、基本面数据以及市场预期等方面进行分析，重点关注印度招标（印标）对尿素市场的影响。

行情分析

期货走势

• 主力合约：尿素2609合约今日高开高走，开盘价1741元/吨，最终收于1759元/吨，涨幅+1.27%。
• 持仓变化：主力合约持仓量为260250手，较前一日减少9670手。
• 多空持仓：前二十名主力席位中，多头净持仓-7017手，空头净持仓-6227手。其中，银河期货净多单+928手，东证期货净空单+3182手。

现货走势

• 价格区间：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂价格多在1680-1750元/吨，河北价格较高，河南价格较低。
• 市场情绪：现货市场整体低迷，市场采购意愿不足，以消化库存为主。

基本面跟踪

基差情况

• 河南地区：9月合约基差为-9元/吨，环比走弱18元/吨。
• 期现分化：当前尿素期现价格存在分化，但基差逐渐收敛，显示现货价格与期货价格趋于一致。

供应数据

• 日产量：全国尿素日产量21.54万吨，与昨日持平。
• 开工率：全国尿素开工率85.87%，供应端维持稳定。

库存数据

• 企业库存：截至7月24日，中国尿素企业总库存量为153.17万吨，较上周增加12.28万吨，环比增长8.72%。
• 预售订单天数：预售订单天数为4.71日，较上周期减少0.11日，环比下降2.28%。

下游需求

• 复合肥开工率：7月18日-7月24日，复合肥产能利用率31.3%，较上周下降2.11个百分点。
• 三聚氰胺产能利用率：周均值为52.07%，较上周下降7.45个百分点，显示下游需求疲软。

市场预期与影响

• 印标预期：报告指出，尽管有印标提振市场情绪的预期，但由于现货价格难以提升，期货盘面上涨幅度有限。
• 出口影响：当前出口订单积压，出口不畅，导致上游工厂库存同比偏高，环比走强。
• 农业需求：随着夏季农业施肥的结束，农业需求有所萎缩，8月将进入淡季，进一步拖累内需。

数据来源与免责声明

• 数据来源：报告数据主要来自Wind、肥易通、隆众资讯、安云思等。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

总结

当前尿素市场呈现期现分化趋势，现货价格低迷，市场采购意愿不足。期货市场虽有上涨，但涨幅有限，主要受印标预期支撑。供应端稳定，开工率维持在较高水平，但下游需求持续疲软，尤其是农业需求进入淡季，复合肥产能利用率下降。企业库存持续增加，反映出市场供需失衡。整体来看，尿素市场短期内仍将受制于出口不畅和内需疲软，需密切关注印标对市场情绪的提振作用及后续供需变化。