20241202-宝城期货-能化早报_多空分歧_能化震荡整理_4页_266kb

上海期货市场品种分析总览

1. 沪胶（RU）：

• 日内观点：震荡偏强。
• 中期观点：震荡。
• 核心逻辑：受供应链修复支撑，进口检验和限硫政策增加供应确定性。天然橡胶港口库存处于偏低水平，而下游需求疲软限制价格上涨空间，库存偏低且部分出口订单向2月份推迟，预计短期可能呈现高位震荡偏强格局。

2. 合成胶（BR）：

• 日内观点：震荡偏强。
• 中期观点：震荡。
• 核心逻辑：海外轮胎需求疲软对中国合成胶出口形成压力，但部分进口替代和废物利用新增装置可能带来补强。国内产量维持高自给，产能扩张有限，预计短期维持震荡运行，观点略有偏强。

3. 甲醇（MA）：

• 中期观点：震荡。
• 核心逻辑：甲醇供应端仍有压力，开机率维持高位，港口库存累积问题未改。进口利润持续扩大，压制国内价格。总体预期未来价格承压，技术面有调整需求，关注供需边际变化。

4. 原油（SC）：

• 中期观点：震荡。
• 核心逻辑：当前OPEC+推迟增产，对市场施加一定支撑，但宏观需求依旧疲软，库存维持在高位。短期略微调整完毕后震荡运行，长期来看仍受资源国地缘因素和支持，但波动性或趋高。

总结

近期市场偏向震荡格局，短期来看，在多方因素交织下，个别品种预期略偏强，但整体供需格局而言，下游需求不足、库存压力大成为多地主导逻辑。投资者需谨慎把握持仓策略，并关注宏观政策变化及地缘冲突情况。