20150913-浙商证券-A股市场产业链2015年9月第2周周报_本周多看少动_维持谨慎_17页_1mb

A股市场产业链2015年9月第2周周报总结

核心内容

本周A股市场整体表现分化，部分行业表现较好，但整体市场情绪仍偏谨慎。随着国资国企改革的推进，A股市场潜在动力逐步增强，尤其是混合所有制改革、员工股权激励及产业兼并重组等政策将对资本市场产生深远影响。此外，房地产与“猪周期”产业链表现较为突出，成为本周关注重点。

主要观点

• 国资国企改革：新一轮改革政策逐步出台，成为推动A股市场的重要力量，未来有望成为经济转型和改革红利的核心载体。
• 房地产行业：国房景气指数连续三个月回升，房地产销售增速改善，显示行业供需关系有所优化，商品房库存逐步去化，资金链和业绩预期有望改善。
• “猪周期”产业链：猪粮比价维持高位，生猪饲养规模可能扩大，行业将由“价格驱动”转向“数量驱动”，相关板块如畜禽养殖、饲料、动物保健等值得重点关注。
• 市场情绪：A股市场情绪低迷，成交金额环比下降，短期不确定性仍存，需关注美国加息及场外配资清理等外部因素。

关键信息

A股市场表现

行业指数表现（2015年9月7日-2015年9月13日）

• 表现较好的行业：计算机（↑12.27%）、综合（↑9.01%）、机械设备（↑8.61%）
• 表现较差的行业：银行（↓4.18%）、国防军工（↓0.99%）、食品饮料（↑0.06%）

上游产业链数据

• 石油：WTI原油价格下跌0.13美元至45.92美元/桶，API库存增加210万桶至45207万桶。
• 煤炭：动力煤价格下跌1元至421元/吨，秦皇岛港库存减少25.3万吨至631.2万吨。
• 有色：铜价上涨1920元至41160元/吨，铝价上涨130元至11905元/吨，铅价持平，锌价上涨65元至14895元/吨。
• 铁矿石：价格环涨2.5美元至59美元/吨，30港口库存上涨159万吨至7736万吨。
• 农产品：玉米价格下跌4.84%至2201元/吨，棉花价格上涨2.7%至12545元/吨，其他农产品价格波动较小。

中游产业链数据

• 电力：8月发电量5155亿千瓦时，同比增长1%；火电发电量3778亿千瓦时，同比增长3.7%。
• 钢铁：螺纹钢价格下跌10元至1970元/吨，库存减少15.2万吨至468.1万吨。
• 建材：水泥价格下跌0.6元至271.7元/吨，玻璃价格上涨0.3元至56.68元/重量箱。
• 化工：燃料油价格上涨9.97%至2172元/吨，天胶上涨5.39%至10560元/吨，PTA上涨3.95%至4478元/吨；LLDPE和PVC价格下跌。
• 工程机械：1-7月挖掘机销量同比减少40.8%，推土机销量减少74.2%，装载机销量减少58.7%，起重机销量减少32.9%。
• 造纸：铜版纸价格下跌83元至5121元/吨，瓦楞纸价格持平，美废纸价格持平，纸浆价格下跌200元至3533元/吨。
• 电子：台湾电子行业指数和费城半导体指数双双上涨，前者报收320.93点，环升4.28%；后者报收615.81点，环升3.04%。
• 运价：BDI指数下跌57点至818点，CCFI指数下跌1.04点至819.87点，SCFI指数下跌45.72点至673.25点。

下游产业链数据

• 房地产：30城市商品房成交面积环比上升6.9%，其中一线、二线、三线城市分别上升18.4%、5.4%、1.5%。1-8月房地产投资额同比增长3.5%，但房屋新开工面积同比下降16.8%。
• 汽车：8月轿车销量同比下降16.4%，7月重卡销量同比下降38.7%。
• 家电：7月空调销量同比下降13.3%，冰箱销量同比下降6.6%。
• 航空：7月民航客运量同比增长9.2%，6月航空客运市场指数下跌14.85点至352.11点。
• 轻纺品：义乌中国小商品指数和柯桥纺织价格指数分别上涨0.17点和0.57点。
• 食用品：农产品批发价格指数下跌2.29点至211.34点，猪粮比价上升0.12倍至7.76倍。

投资建议

• 重点关注：房地产板块及“猪周期”产业链相关行业，如畜禽养殖、饲料、动物保健等。
• 谨慎操作：短期市场情绪仍偏弱，建议投资者“多看少动”，关注政策落实及宏观经济数据改善。

风险提示

• 市场不确定性较高，需关注美国加息及场外配资清理等外部因素。
• 本报告不构成投资建议，投资者应结合自身情况独立判断。