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食品饮料行业2021年4月分析总结

核心内容概览

2021年4月，食品饮料行业整体表现分化，部分子行业呈现增长态势，而其他子行业则出现下滑。整体来看，行业销售额增长主要由均价提升驱动，但销量下降对部分平台造成了显著影响。京东和阿里系平台的表现各有差异，其中京东食品饮料行业线上销售额同比下降6.9%，而阿里系膳食营养品行业销售额同比增长57.2%。

主要观点

1. 京东食品饮料行业线上销售额下降，食品礼券增幅显著

• 京东食品饮料行业线上销售额为38.3亿元，同比下降6.9%。
• 销量同比下降24.0%，商品均价同比上升22.6%。
• 食品礼券、饮料冲调、茗茶行业线上销售额增速较快，分别同比增加1582.9%、14.2%、13.2%。
• 休闲食品行业线上销售额占比较大，达33.7%，但整体销售额同比减少。

2. 阿里系休闲食品行业表现乏力，糖果果冻类增速较快

• 阿里系休闲食品行业线上销售额达59.4亿元，同比下降15.5%。
• 销量同比下降27.8%，均价同比增长17.0%。
• 糖果果冻类销售额增速最快，达18.8%。
• 休闲食品行业CR3环比提升1.1pct至12.4%，行业集中度有所提升。

3. 乳制品行业增速放缓，纯牛奶及低温乳制品增长显著

• 阿里系乳制品行业线上销售额达13.5亿元，同比增长7.9%。
• 销量同比下降5.1%，均价同比增长13.7%。
• 纯牛奶品类增速最快，达19.8%；低温乳制品增速也较快。
• 乳制品行业CR3下降1.1pct至40.2%，行业集中度略有下降。
• 头部品牌表现不一，蒙牛、伊利、光明分别增长7.4%、下降1.2%、下降13.0%。

4. 冲饮麦片行业销售额下滑，燕麦类表现分化

• 阿里系冲饮麦片行业线上销售额达3.8亿元，同比下降13.0%。
• 燕麦行业销售额减少，主要由销量下降导致。
• 欧扎克增速最快，达310.2%；好哩、西麦食品、王饱饱、五谷磨房等品牌表现不一。
• 行业CR5上升11.9pct至52.3%，集中度有所提升。

5. 膳食营养品行业稳步增长，量价齐升

• 阿里系膳食营养品行业线上销售额达17.9亿元，同比增长57.2%。
• 销量同比增长11.0%，均价同比增长41.6%。
• 植物精华品类增速最快，达111.9%；胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达28.3%。
• 汤臣倍健销售额同比下降5.1%，swisse销售额同比增长26.1%。
• 行业CR5有所变化，汤臣倍健市占率下降1.7pct至8.0%，swisse市占率下降0.3pct至0.6%。

关键信息

行业表现

• 京东食品饮料行业：销售额下降6.9%，主要受销量下降影响。
• 阿里系休闲食品行业：销售额下降15.5%，糖果果冻类增速最快。
• 阿里系乳制品行业：销售额增长7.9%，纯牛奶和低温乳制品增长显著。
• 阿里系冲饮麦片行业：销售额下降13.0%，欧扎克增速最快。
• 阿里系膳食营养品行业：销售额增长57.2%，植物精华类和胶原蛋白类增长迅速。

头部品牌表现

• 休闲食品：三只松鼠、百草味、良品铺子销售额均下降，其中三只松鼠下降最明显。
• 乳制品：蒙牛、伊利、光明表现分化，蒙牛增长7.4%，伊利和光明下降。
• 冲饮麦片：欧扎克增长310.2%，王饱饱、五谷磨房销售额下降。
• 膳食营养品：汤臣倍健销售额下降5.1%，swisse销售额增长26.1%。

行业集中度变化

• 休闲食品行业：CR3上升1.1pct至12.4%。
• 乳制品行业：CR3下降1.1pct至40.2%。
• 冲饮麦片行业：CR5上升11.9pct至52.3%。
• 膳食营养品行业：CR5变化不大，汤臣倍健市占率下降。

热销产品分析

• 三只松鼠：每日坚果健康零食礼包、巨型零食大礼包、每日坚果为主要产品。
• 百草味：销量和均价均下降，但部分产品表现较好。
• 良品铺子：销量下降明显，均价略有上升。
• 蒙牛乳业：特仑苏纯牛奶、纯甄常温酸奶为主要产品。
• 伊利股份：金典纯牛奶、无菌砖纯牛奶、安慕希原味酸奶为主要产品。
• 光明乳业：销量下降，均价上升。
• 欧扎克：增速最快，产品以燕麦为主。
• 王饱饱：主要产品为冷食果味燕麦片。
• 西麦食品：主要产品为纯燕麦片。
• 汤臣倍健：胶原蛋白口服液、胶原蛋白软糖、钙维生素D维生素K软胶囊为主要产品。
• swisse：乳清蛋白粉、胶原蛋白液、蔓越莓精华口服液为主要产品。

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响整体消费能力和行业增长。
• 消费复苏低于预期风险：若消费复苏不及预期，可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：可能对成本和利润造成影响。

估值方法的局限性

• 本报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法和模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，非客户请勿使用。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并咨询独立投资顾问。

分析师承诺

• 所有分析基于个人观点，不与报酬直接或间接相关。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证准确性。

总结

2021年4月，食品饮料行业整体呈现分化趋势，部分子行业如食品礼券、饮料冲调、茗茶、植物精华类、胶原蛋白类表现较好，而休闲食品、进口食品、粮油调味等行业销售额下滑。头部品牌表现不一，部分品牌销售额下降，但部分品牌如欧扎克、swisse表现强劲。行业集中度有所提升，尤其是休闲食品和冲饮麦片行业。投资者需关注宏观经济波动、消费复苏及原材料价格波动等风险因素。