20210518-中原期货-晨会纪要

晨会纪要总结（2021第83期）

核心内容

本期晨会纪要主要围绕5月17日和5月14日的市场行情展开，涵盖宏观指标、商品指数、主要品种分析、市场观点、配置建议以及风险因子等内容。整体来看，市场情绪偏强，部分商品价格震荡上行，但也有品种因供需矛盾或政策影响出现回调。

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主要观点

宏观市场

• 股市：A股市场整体偏强震荡，上证综指周五收盘上涨1.77%，创业板指大涨3.06%，市场情绪回暖。
• 外汇市场：美元指数微跌，SHIBOR隔夜利率下降，人民币汇率稳定。
• 政策面：证监会加强投资者保护，国资委推动战略性新兴产业布局，央行逆回购操作释放流动性，但整体资金面偏紧。

商品市场

外盘

• 黄金：COMEX黄金上涨0.103%，白银上涨0.109%。
• 金属：LME铜、铝、锌、铅、锡等品种出现涨跌分化，铜跌幅最大。
• 原油：NYMEX原油小幅上涨，ICE布油上涨2.655%，国内原油期货上涨3.041%。
• 农产品：ICE11号糖下跌1.108%，CBOT大豆、豆粕、豆油等品种涨跌不一，市场情绪偏弱。

国内

• 金属：国内黄金、白银、铜、铝、锌、铅、锡等品种整体偏强，但部分品种如铜、铝出现回调。
• 化工品：焦煤、焦炭、动力煤、尿素、纯碱、玻璃、橡胶等品种价格震荡，部分受成本支撑，部分受供需影响。
• 农产品：鸡蛋、苹果、花生等品种价格波动，需求端影响较大，部分品种出现反弹。
• 黑色系：螺纹钢、热轧卷板等品种价格波动剧烈，市场情绪受政策影响明显。

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关键信息

商品价格波动

• 黄金：上涨0.103%，报1845.90美元/盎司。
• 白银：上涨0.109%，报27.56美元/盎司。
• 铜：下跌0.520%，报10233.50美元/吨。
• 铝：下跌0.306%，报2446.50美元/吨。
• 锌：上涨0.668%，报2938.00美元/吨。
• 铅：上涨0.256%，报2156.00美元/吨。
• 锡：上涨0.720%，报29365.00美元/吨。
• 镍：上涨1.789%，报17640.00美元/吨。
• 国内商品：黄金、白银、铜、铝、锌、铅、锡等品种价格涨跌不一，部分品种如螺纹钢、热轧卷板、豆粕等出现回调。

市场情绪

• 宏观情绪：美元和美债收益率下跌，提振金价，市场对通胀预期升温。
• 政策影响：证监会加强投资者保护，国资委推动产业布局，央行流动性操作释放信号。
• 市场波动：受外围市场波动、地缘政治因素、商品价格过快上涨等影响，市场情绪波动加剧。

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操作建议

主要品种

• 鸡蛋：现货再度走强，期货跟随反弹，建议空单部分离场，日内短多。
• 苹果：近月交割逻辑叠加，建议远月维持阶段性反弹后做空为主。
• 白糖：市场多头氛围形成，建议短期观望，等待压力积累。
• 棉花：建议关注15440关口的争夺，15440下方建议多单减持或观望。
• 豆油：国内豆油期货维持高位震荡，建议短期观望。
• 豆粕：建议短期反弹做空为主。
• 甲醇：短期高位震荡，建议观望，中期关注反套机会。
• 尿素：短期新单区间震荡操作，不建议过度看空。
• 纯碱：建议短期区间操作，中长期逢低看多。
• 玻璃：短期宽幅震荡，不建议过度追空。
• 橡胶：供需基本面偏弱，建议谨慎偏弱思路对待。
• 铁矿石：短期震荡偏空，关注供需格局变化。
• 动力煤：现货价格高位运行，期货多头减仓，建议观望。
• 螺纹钢、热轧卷板：短期区间操作为主，中长期关注产能压缩预期。
• 沪铜：短期高位震荡，关注前期高点压力。
• 沪铝：中线偏多，短期关注市场资金和情绪影响。
• 沪镍：建议择机布局，回调多单进场，控制持仓风险。

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配置建议

• 股指：IH最强，IF居中，IC最弱。建议关注买IC卖IH的套利组合，滚动操作。
• 期权策略：建议趋势策略以逢回调买入牛市价差交易为主，波段交易。波动率交易可考虑卖出区间上下宽跨式。
• 国债：流动性稳中偏松，国债期货小幅上涨，关注税期及地方债发行带来的资金面变化。

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风险因子

1. 外围市场波动
2. 地缘政治因素

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