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烯烃日报总结 - 2026年4月16日

核心内容

本日报主要分析了聚乙烯（PE）、聚氯乙烯（PVC）及其它相关化工品的市场行情与影响因素。整体来看，国内烯烃市场受到中东局势和OPEC减产的影响，供需格局出现明显变化。

一、市场行情回顾

数据来源：iFind，英大期货

二、多空因素分析

1. 聚乙烯（PE）市场

• 供应端：受中东局势影响，国内PE供给持续收紧，预计4月开工率降至69.49%，连续三个月下滑，较2月下降约17个百分点。
• 油制装置：油制装置开工负荷下降明显，预计4月为60.84%，较2月下降约24个百分点。
• 煤制装置：煤制企业盈利提升，部分提高开工负荷，但产能占比有限，无法弥补国产与进口缺口。
• LLDPE细分：煤制LLDPE产能约占中国PE总产能的23%，当前开工率为95.89%，较2月28日当周下降4.21个百分点。

2. OPEC减产影响

• 产量变化：OPEC3月原油日产量骤降至2079万桶，单月跌幅达788万桶，为历史最大跌幅。
• 需求预测：OPEC下调2026年第二季度全球石油需求50万桶/日，主要因伊朗冲突带来的需求不确定性。
• 全年需求预测：OPEC维持2026及2027年全年全球石油需求增长预测不变，认为此次冲击主要集中在上半年，全年供需格局不会发生根本性逆转。

三、观点总结

1. 聚乙烯（LLDPE）

• 基本面：供应强收缩，需求弱承接，整体呈现偏紧态势。
• 短期因素：地缘局势仍是价格波动的重要变量。
• 中长期因素：OPEC确认3月产量创下历史最大单月跌幅，供应端实质性收缩的定价权重正在回归。
• 展望：PE开工率连续三个月下滑，煤制企业虽有提升，但产能占比有限，难以弥补缺口。需求端方面，农膜旺季即将结束，终端需求回落预期较强。

2. 聚氯乙烯（PVC）

• 基本面矛盾：乙烯法因原油价格上涨导致开工率持续走低，电石价格走高推升电石法成本，叠加下游地产链条需求低迷，整体基本面偏弱。
• 支撑因素：价格支撑主要依赖于地缘风险溢价。
• 短期趋势：弱势格局难改。
• 破局关键：需依赖春季检修力度加大及需求端的实际改善。

四、免责声明

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