20230917-国信期货-软商品周报_白糖调整_棉花窄幅运行_27页_4mb

白糖市场分析

• 价格表现：郑糖价格本周大幅下行，跌幅22.2%；ICE期糖价格周度涨幅达16.5%。
• 基差与供需：周度现货基差走强，主力合约(如2401)面临压力；新糖上市时间接近（9月下旬），需关注报价；陈糖库存低提供支撑（2311合约表现强势）；进口成本高，配额外仍具竞争力。
• 国际市场：巴西增产成为主要压力，天气干旱导致产量下调预期受限；印度和泰国产量缩减或缓解供应过剩压力。
• 操作建议：多单避开2401合约，2311合约具支撑潜力；远月合约(2403)或受北半球供应收缩预期提振。

棉花市场分析

• 价格表现：本周ICE期棉小幅回升，但郑棉现货价格走弱。
• 供需动态：商业库存库存降至23275万吨（同比降8665万吨），下游纱线价格下跌、库存回升，旺季需求疲软迹象明显。
• 国际因素：美棉出口数据疲软，国内储备棉抛储量较大但成交率下滑；美棉优良率下降，但产量下调空间有限；巴西、印度供应增加抵消部分支撑。
• 操作建议：短线操作为主，关注仓单库存变化和籽棉收购价格支撑。

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