20231217-国盛证券-银行本周聚焦_11月经济数据_投资增速放缓_住房_消费需求均偏弱_12页_930kb

银行行业周报｜2023年12月17日

一、本周聚焦：11月经济数据

1. 工业增加值：11月规模以上工业增加值同比增长6.6%，较10月提升0.2个百分点，但较近2年平均增速4.4%仍偏弱。
2. 投资：1-11月固定资产投资累计增速为2.9%，基建投资增速放缓至8%，房地产开发投资降幅扩大至-9.4%，制造业投资小幅回升至6.3%。
3. 消费与楼市：11月社零同比增速回升至10.1%（基数影响），但近2年平均增速18%，较10月下滑17个百分点；住宅商品房销售额、销售面积同比分别下滑43%、73%，跌幅较10月进一步扩大。
4. 金融数据：社融增速下行，11月信贷同比少增，叠加政策调整（北京上海下调首付比例、房贷利率），或对楼市形成一定提振。

二、板块观点与个股推荐

1. 防御性高股息策略：
   • 推荐银行：交通银行、中国银行、农业银行（国有大行）、南京银行（城商行）、渝农商行、沪农商行（农商行）。
   • 理由：低估值、机构持仓低、高股息率、资产质量稳健。
2. 顺周期品种推荐：
   • 宁波银行：按揭占比低，一线城市主导；出口转正；债券基金配置弹性大。
   • 常熟银行：按揭占比仅63%，三季度业绩增速高（营收+12.6%，利润+211%）。

三、重点数据跟踪

1. 权益市场：
   • 股票日均成交额环比下降6.54%；两融余额增长0.32%。
2. 基金发行：非货币基金本周发行4881.2亿，同比减少79.97%；股票型基金发行同比增4859亿。
3. 利率市场：
   • 同业存单发行利率本周上升2bps至2.77%。
   • 10年期国债收益率下降4bps至2.65%。

四、风险提示

宏观经济下行、资本市场政策不及预期、消费复苏乏力。

附录

• 重点公告：多家银行派发红利，部分银行债发行、资本补充。
• 图表追踪：金融板块表现、利率走势、基金发行情况、银行估值等。