20170630-申万宏源-通信周报_NB-IOT频率使用要求出台_关注10G_PON商用进程加快_13页_791kb

通信行业周报总结（2017年6月19日-2017年6月25日）

核心内容

政策与技术进展

• 工信部发布NB-IoT系统频率使用要求，明确NB-IoT可在现有GSM或FDD频段部署，不影响现有业务。
• 三大运营商加快NB-IoT商用进程：
  • 中国移动：已在4个城市开展NB-IoT及eMTC规模试验，推出自主e-SIM NB-IoT模组，计划实现OneNET平台接入2500万客户，新增连接数1亿。
  • 中国联通：已建成全球最大规模NB-IoT公用网络，计划年内实现上海全市覆盖，新增连接数0.2亿。
  • 中国电信：建成全国首个NB-IoT商用网络，计划2017年下半年商用，投入3亿元补贴物联网模块，推动产业链发展。

10G PON商用进程加快

• 华为发布基于FTTH的时分PONCombo方案，助力运营商实现网络平滑演进。
• 10G PON设备集采持续，将推动光通信产业链发展，建议关注光网络设备商、光纤光缆、光模块等细分领域龙头。

主要观点

NB-IoT商用加速

• 工信部政策出台，为NB-IoT商用提供明确指引，运营商有望在低频频段部署，提升覆盖范围。
• NB-IoT芯片厂商（如华为、高通、中兴微电子）将量产，芯片价格下降将加速NB-IoT应用落地。
• 建议关注具有卡位优势的物联网平台运营企业，如中兴通讯、中信国安、歌华有线、江苏有线、宜通世纪、东软载波、神州泰岳等。

5G与物联网前景广阔

• 5G技术将在多个领域成为试验场，如无人驾驶、虚拟现实、精准医疗、智慧城市。
• 物联网与云计算结合，推动行业标准和安全体系构建，如阿里云跻身Gartner魔力象限，360联合SecurityInnovation打造自动驾驶安全实验室。
• 建议关注物联网芯片、模组、传感器及网络建设相关企业，如大唐电信、高鸿股份、达华智能、远望谷、汉威电子、聚光科技、东软载波、恒宝股份等。

关键信息

通信板块表现

• 本周（2017/6/19-2017/6/23）通信申万指数上涨0.35%，通信设备指数上涨0.51%，通信运营指数下跌0.58%。
• 通信行业在申万28个一级行业中涨幅排名第12，前三大板块为：家用电器、非银金融、银行。

公司动态

• 中兴通讯：中标中国联通2017-2018年光缆集采项目，分别中标标包一和标包二。
• 通鼎互联：中标中国联通2016-2017年光缆集采项目，中标总金额为37,840.5万元（含税）。
• 海能达：陈清州先生持股51.48%，累计质押405,372,312股，占公司总股本23.22%。
• 宜通世纪：中标中国移动广东公司2017-2018年室内覆盖系统施工项目。

会议与论坛

• 2017第二届下一代物联网国际大会：6月27日在上海召开，聚焦智慧城市、表计计量等物联网应用场景。
• 第二届全球5G技术大会：7月19日在上海召开，讨论5G在多个领域的应用前景。
• 2017第二届云计算与物联网技术大会：7月25日在苏州召开，探讨云计算与物联网技术融合趋势。

附录：重点公司估值情况

投资建议

• 重点推荐公司：

  • 广电700M：中兴通讯、中信国安、歌华有线、江苏有线
  • 光传输100G：烽火通信、通鼎互联、中际装备、光迅科技
  • 专网：星网锐捷、海能达、二六三
  • 物联网：宜通世纪、东软载波、神州泰岳

• 行业主线：

  • 通信流量供给链条升级是未来5~10年的确定性趋势。
  • 超宽带与泛在物联网是两大战略方向，建议关注相关产业链公司。

风险提示

• 物联网与5G技术仍处于试验和推广阶段，市场接受度和应用规模存在不确定性。
• 通信板块受宏观经济和政策影响较大，需关注市场波动风险。
• 投资决策应结合自身情况，不应仅依赖本报告的投资评级。