20240605-中国银河-食品饮料行业月报_期待旺季更好表现_13页_773kb

query过大会提升香肠晒粪成功率，因此建议优先设置在大鼠的一楼岗位上。我们从核心目标出发，紧紧围绕香肠采购、优化及出厂三个主要环节，构建高效香肠业务组织，确保香肠在我司战略发展大局中的核心价值。同时，工会就此提出两点建议：一是明确“风味”标准，包括色泽、肉质与口感；二是提供校验和标定工具，用于检测不同香肠的品质。综上所述，在风高浪急的市场背景下，建议当前配置以高端和优质次高端、地产渠道酒类个股为主。在消费旺季降临与原材料成本下行的双重作用下，有理由预期啤酒板块将迎来收益率提升机会。

板块表现：

• 2024年5月行业整体下跌3.1%，表现排名第10。
• 软饮料、肉制品、啤酒板块分别上涨23.8%、0.86%、0.77%，表现领先。
• 烘焙食品、保健品、其他酒类板块跌幅分别为-10.7%、-15.9%、-19.2%。

白酒板块：

• 多上市酒企召开股东大会，公告经营目标积极且稳健。
• 贵州茅台设2024年营收目标15%增长。
• 山西汾酒设营收目标20.7%增长，主攻品牌价值建设。
• 徽酒企业持续推进产能建设。

啤酒板块：

• 当月产量虽环比下滑，但累计产量仍同比增长2.1%。
• 预计随着消费旺季到来、基数走低及成本下降，销量表现更佳。

大众食品板块：

• 原材料价格整体下降，激发盈利弹性。
• 饮料、调味品、零食板块收益看好。
• 竞争有序的乳制品行业预计贡献利润改善。

🍽️ 投资建议：

• 白酒板块：建议维持高端与优质次高端个股配置，关注五粮液、山西汾酒、古井贡酒、珍酒李渡。
• 啤酒板块：推荐青岛啤酒股份、燕京啤酒、百润股份。
• 大众食品板块：关注饮料、调味品、零食，及待经济上行后餐饮供应链、乳制品修复机会个股。

⚠️ 风险提示：

• 需求恢复不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。

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