20260112-长江期货-聚烯烃周报_34页_4mb

报告摘要

长江期货聚烯烃周报总结

核心观点总结

聚烯烃：上行区间有限，预计偏弱震荡

市场变化：
- 塑料主力合约收盘价6674元/吨，周环比+3.12%。
- LDPE均价为8933.33元/吨，环比+2.88%；HDPE均价为7022.50元/吨，环比+2.52%。
- 华南地区LLDPE（7042）均价为6848.89元/吨，环比+3.37%。
- LLDPE华南基差收于174.89元/吨，环比-0.94%；1-5月差-249元/吨（-47）。
- 聚丙烯主力合约收盘价6514元/吨，较上周末+166元/吨，环比+2.61%。
- 生意社聚丙烯现货价报收6376.67元/吨（+3.35%）；PP基差收-137元/吨（+41），1-5月差-40元/吨（-19）。
基本面变化：
- 供应端：中国聚乙烯生产开工率83.67%，环比+0.43%；聚乙烯周度产量68.68万吨，环比+0.51%；检修损失量9.87万吨，环比-0.36万吨。
- PP供应端：中国PP石化企业开工率75.47%，环比-1.27%；PP粒料周度产量77.92万吨，环比-1.69%；PP粉料周度产量6.75万吨，环比-2.88%。
- 需求端：国内农膜整体开工率37.89%，环比-1.06%；PE包装膜开工率48.96%，环比+0.55%；PE管材开工率29.50%，环比-0.50%。下游平均开工率52.58%，环比-0.18%；塑编开工率42.92%（-0.22%），BOPP开工率63.24%（+0%），注塑开工率58.04%（-0.08%），管材开工率38.13%（-0.34%）。
- 库存情况：塑料企业社会库存48.48万吨，环比-0.33%；聚丙烯国内库存46.77万吨（-4.69%）；两油库存环比-16.14%；贸易商库存环比+15.52%；港口库存环比+7.24%。
主要运行逻辑：
- 成本端原油震荡，油制聚烯烃利润小幅修复，煤炭价格走强，煤制聚烯烃利润维持。
- 需求端步入传统淡季，农膜开工持续回落，其余细分下游开工中性。
- 供应端仍维持宽松，市场供需格局不容乐观，聚烯烃价格上行空间预计有限。
- 预计PE主力合约区间内偏弱震荡，关注6600支撑；PP主力合约震荡偏弱，关注6500支撑；LP价差预计扩大。
重点关注：
- 下游需求情况
- 委内瑞拉局势
- 原油价格波动

塑料市场分析

塑料周行情回顾

塑料主力合约收盘价6674元/吨，周环比+3.12%。
LDPE均价8933.33元/吨，环比+2.88%；HDPE均价7022.50元/吨，环比+2.52%。
华南地区LLDPE（7042）均价6848.89元/吨，环比+3.37%。
LLDPE华南基差174.89元/吨，环比-0.94%；1-5月差-249元/吨（-47）。

重点数据跟踪-月差

塑料1-5月差-249元/吨（-47）；5-9月差-41元/吨（-4）；9-1月差290元/吨（+51）。

重点数据跟踪-现货价格

品种	区域	品类	最低价	最高价	主流价	涨跌幅
HDPE	东北地区	薄膜	7300	7300	7300	0
HDPE	华北地区	薄膜	6740	7900	7443	+24
HDPE	华北地区	低熔注塑	6550	6750	6802	+7
HDPE	华北地区	拉丝	6775	7000	6904	+18
HDPE	华北地区	小中空	6530	7200	7065	-5
HDPE	华东地区	薄膜	6900	7600	7464	+24
HDPE	华东地区	低熔注塑	6600	6950	6825	0
HDPE	华东地区	拉丝	6750	7100	6980	+130
HDPE	华东地区	小中空	6900	7200	7105	+5
HDPE	华南地区	薄膜	7050	8000	7623	+17
HDPE	华南地区	低熔注塑	6600	7200	6880	+5
HDPE	华南地区	拉丝	7000	7350	7175	0
HDPE	华南地区	小中空	6850	7400	7225	-13
HDPE	华中地区	薄膜	7275	7650	7455	0
HDPE	华中地区	低熔注塑	6600	6900	6917	-4
HDPE	华中地区	小中空	6950	7125	7029	-9
HDPE	西北地区	薄膜	7550	7650	7630	0
HDPE	西北地区	低熔注塑	6520	6700	6744	+18
HDPE	西北地区	拉丝	6700	6850	6800	+12
HDPE	西北地区	小中空	6880	7200	7032	0
HDPE	西南地区	薄膜	6950	7550	7210	-10
HDPE	西南地区	低熔注塑	6550	6650	6580	+10
HDPE	西南地区	拉丝	6850	6850	6863	0
HDPE	西南地区	小中空	7000	7100	7050	0
LDPE	东北地区	薄膜	8800	8900	8867	+67
LDPE	华北地区	薄膜	8450	9000	8871	-48
LDPE	华东地区	薄膜	8500	9100	8945	+10
LDPE	华南地区	薄膜	8550	9050	8793	-43
LDPE	华中地区	薄膜	8575	8950	8904	-17
LDPE	西北地区	薄膜	8700	9000	8883	-34
LDPE	西南地区	薄膜	8650	8750	8770	+60
LLDPE	东北地区	薄膜	6465	6625	6555	-10
LLDPE	华北地区	薄膜	6525	6865	6710	+6
LLDPE	华东地区	薄膜	6600	6925	6766	+30
LLDPE	华南地区	薄膜	6730	6950	6826	+19
LLDPE	华中地区	薄膜	6538	6763	6726	+5
LLDPE	西北地区	薄膜	6515	6650	6580	+13
LLDPE	西南地区	薄膜	6600	6625	6625	+58

成本与利润分析

成本跟踪

原油：上周WTI原油报收58.78美元/桶，环比+1.45美元/桶；布伦特原油报收63.05美元/桶，环比+2.25美元/桶。
无烟煤：长江港口报价为1070元/吨（-0）。

利润情况

油制PE利润：-472元/吨，环比+158元/吨。
煤制PE利润：34元/吨，环比+98元/吨。

供应与投产计划

供应情况

聚乙烯：开工率83.67%，产量68.68万吨，检修损失量9.87万吨。
聚丙烯：开工率75.47%，产量77.92万吨（粒料）；6.75万吨（粉料）。

2026年投产计划

企业全称	装置类型	产能	投产时间
山东裕龙石化有限公司	2#LDPE/EVA	30.00	2026年1月
山东裕龙石化有限公司	2#LDPE/EVA	20.00	2026年2月
山东新时代高分子材料有限公司	LLDPE	25.00	2026年6月
山东新时代高分子材料有限公司	HDPE	45.00	2026年6月
新疆东明塑胶有限公司	FDPE	40.00	2026年6月
华锦阿美石油化工有限公司	HDPE	30.00	2026年8月
华锦阿美石油化工有限公司	HDPE	20.00	2026年8月
华锦阿美石油化工有限公司	FDPE	45.00	2026年8月
中煤陕西榆林能源化工有限公司二期	HDPE	30.00	2026年三季度
中煤陕西榆林能源化工有限公司二期	LDPE/EVA	25.00	2026年三季度
浙江石油化工有限公司	3#LDPE/EVA	10.00	2026年四季度
浙江石油化工有限公司	2#LDPE	40.00	2026年四季度
中沙古雷乙烯项目	HDPE	40.00	2026年四季度
中沙古雷乙烯项目	FDPE	60.00	2026年四季度
蓝海新材料（通州湾）有限责任公司	FDPE	20.00	2026年四季度
宁夏宝丰能源集团股份有限公司四期	FDPE	30.00	2026年12月
内蒙古荣信化工有限公司	HDPE	40.00	2026年底
总计	--	550.00	--