20210628-上海证券-环保行业周报_住建部等部门印发_关于加快农房和村庄建设现代化的指导意见__9页_953kb

报告摘要

《关于加快农房和村庄建设现代化的指导意见》及环保行业周报总结

核心内容

政策动态
- 住建部等部门联合印发《关于加快农房和村庄建设现代化的指导意见》，提出因地制宜推进农村生活污水处理，倡导农村生活垃圾分类处理，推动农村有机废弃物综合处置利用。
- 湖南省住建厅发布《湖南省房屋建筑和市政基础设施工程总承包招标评标暂行办法》（征求意见稿），设定报价评审警戒线，防止低价竞争。
- 中国供销合作社印发《关于加快推进供销合作社再生资源业务高质量发展的指导意见》，提出发展目标和提升路径，包括建设现代化回收网点、发展绿色分拣中心、优化综合利用园区布局等。
- 发改委发布《关于请报送二氧化碳捕集利用与封存(CCUS)项目有关情况的通知》，推动碳达峰、碳中和工作，组织评估CCUS项目。
- 上海环境能源交易所发布《关于全国碳排放权交易相关事项的公告》，明确碳排放配额（CEA）交易方式和规则。
行业表现
- 上周（0621-0625）环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨1.97%，整体表现优于沪深300指数。
- 细分板块中，大气治理涨幅最大（3.28%），环境监测紧随其后（3.26%），生态园林板块表现亮眼，天域生态上涨15.94%。
- 环卫板块下跌1.98%，跌幅较大个股包括杭州园林（-14.76%）和盈峰环境（-7.23%）。
- 环保板块当前绝对估值为16.97倍，处于历史低位，相对于沪深300的估值溢价率为17.91%，具备较高安全边际。
投资建议
- 行业基本面向好，2020年环保细分行业业绩总体恢复增长，经营性现金流改善。
- 碳中和政策持续推进，碳交易落地预期增强，环保行业景气度有望持续上行。
- 重点推荐赛道：
  - 固废处理：垃圾焚烧仍有增量空间，关注项目前期布局、在手产能及发电效率，行业龙头集中度有望提升；垃圾焚烧项目有望受益CCER交易。
  - 环卫：新能源设备渗透率提升，运营与设备双轮驱动的头部企业将享受成长红利。
  - 水环境治理：运营类资产估值有望提升。

主要观点

政策驱动：环保行业在碳中和、碳交易、农村污水处理与垃圾分类等政策推动下，未来发展空间广阔。
估值优势：当前环保板块估值处于历史低位，具备较高的安全边际，是布局的好时机。
细分行业分化：不同环保细分行业表现差异较大，大气治理、环境监测、生态园林表现较好，而环卫板块表现较弱。
龙头效应明显：行业集中度提升趋势明显，头部企业有望在政策和市场需求推动下获得更大发展空间。

关键信息

环保板块估值：当前为16.97倍，历史低位，估值溢价率17.91%。
政策方向：碳中和、CCUS、农村环保、再生资源高质量发展等成为政策重点。
市场表现：上周环保板块整体上涨，大气治理、环境监测涨幅较大；水处理、固废处理表现相对稳健；环卫板块承压。
个股表现：天域生态（15.94%）、*ST美尚（11.38%）、永清环保（11.11%）涨幅显著；杭州园林（-14.76%）、盈峰环境（-7.23%）、菲达环保（-4.84%）跌幅较大。
公司动态：中原环保、伟明环保、高能环境、侨银股份、美丽生态、博世科、碧水源等公司中标或发布融资计划，显示行业活跃度和资金关注度。

风险提示

政策推进不达预期
项目进度不达预期
信贷政策变化

行业投资评级

投资评级	定义
增持	行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
中性	行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
减持	行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%