20220619-中国银河-碳中和周报_七部门印发_减污降碳协同增效实施方案_强化资源回收和综合利用_21页_1mb

碳中和行业周报总结

核心内容

2022年6月19日发布的《碳中和周报》主要聚焦于我国在“双碳”目标下的政策动向与行业发展现状，涵盖建材、环保、煤炭等多个行业。报告指出，政策层面持续推进减污降碳协同增效，加强资源回收和综合利用，同时关注市场需求变化、行业趋势以及投资机会。

主要观点

政策推动

• 《减污降碳协同增效实施方案》：由生态环境部等七部门联合发布，提出到2025年，新增大宗固废综合利用率达到60%，并推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物的回收利用。同时，对水泥、钢铁、焦化等高耗能行业实施产能和能耗等量减量置换，严控新增产能。
• 《生态环保产业2030行动纲要》：中国环保产业协会发布，提出到2030年建立现代生态环保产业体系，推动行业高质量发展。
• 国资委文件：强调中央企业要推进绿色低碳发展，落实碳达峰、碳中和目标，包括产业结构调整、能源结构优化、技术创新应用等。

市场动态

• 水泥行业：当前处于传统淡季，需求偏弱，水泥价格继续走低，但随着复工复产加速和稳增长政策实施，市场有回暖迹象。浮法玻璃价格同样下跌，但期待地产政策发力后市场需求企稳。
• 煤炭行业：受全球能源危机影响，上游资源品价格有所提升，但需求兑现略低于预期。未来随着迎峰度夏的临近和经济刺激政策的出台，煤价有望企稳回升。建议关注陕西煤业、中国神华等龙头企业。
• 电力行业：5月用电量降幅收窄，水电增长迅速，新能源装机增长确定性高。建议关注新能源运营商和火电+新能源互补发展的企业。

行业趋势

• 环保行业：政策推动资源回收和综合利用，新型废弃物回收成为重点。建议关注高能环境、天奇股份等在金属资源化、锂电池回收等领域有优势的企业。
• 建材行业：水泥需求仍偏弱，错峰限产成为常态。但随着房地产市场回暖和绿色建筑发展，消费建材仍有提升空间。建议关注东方雨虹、华新水泥等龙头企业。

关键信息

政策重点

• 强化资源回收和综合利用，推动“无废城市”建设。
• 严格控制水泥、钢铁、焦化等行业新增产能，鼓励绿色低碳转型。
• 推进煤炭保供稳价，加强煤炭价格调控监管，降低价格波动风险。

市场表现

• 水泥：周均价407.08元/吨，环比下降2.27%；库存保持高位，需求恢复缓慢。
• 浮法玻璃：周均价1811.12元/吨，环比下降1.88%，市场疲软。
• 煤炭：周跌幅5.80%，但年初至今涨幅达32.28%；动力煤和焦煤表现相对较好。
• 电力：5月用电量降幅收窄，水电增长迅速，新能源装机增长确定性高。

投资建议

• 公用事业：推荐三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源等新能源运营商；建议关注华能国际、国电电力等火电+新能源互补发展的企业。
• 环保行业：推荐高能环境、华宏科技、天奇股份、英科再生等在资源回收和绿色技术方面有优势的企业。
• 建材行业：推荐东方雨虹、华新水泥、旗滨集团等龙头企业。
• 煤炭行业：推荐陕西煤业、中国神华、山西焦煤等企业，关注其在保供稳价政策下的表现。

风险提示

• 原料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 限产政策执行效果不佳
• 政策力度不及预期
• 行业新增产能超预期
• 煤价因政策调控大幅下跌

附录

行业评级

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（行业指数超越基准指数平均回报）、中性（行业指数与基准指数平均回报相当）、回避（行业指数低于基准指数平均回报10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）、中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）、回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

数据与图表

• 水泥价格趋势：历年价格波动，当前处于低位。
• 浮法玻璃价格趋势：同样处于低位，但未来有回升预期。
• 煤炭价格：港口煤价稳定，但市场存在分歧。
• 碳市场行情：本周成交量和成交额均不高，但累计交易量和金额显著。

总结

本报告全面分析了当前碳中和背景下，建材、环保、煤炭等行业的政策导向、市场表现及投资建议，指出政策推动下的绿色转型趋势，以及行业面临的挑战和机遇。建议投资者关注政策受益明显的行业龙头，把握新能源、资源回收等领域的增长机会，同时警惕市场波动和政策执行风险。