20221020-首创证券-医药生物行业简评报告_关注中医药_医疗新基建和自主可控三大主线_6页_668kb

中医药、医疗新基建与自主可控：医药生物行业投资主线分析

核心内容

本报告由首创证券首席分析师王斌发布，重点分析医药生物行业投资主线，提出关注中医药、医疗新基建和自主可控三大方向。报告指出，在政策支持和行业发展趋势的推动下，这三大领域具备较高的增长潜力。

主要观点

• 医疗新基建推动行业扩容：随着国家对公共卫生体系的重视，医疗投入持续增加，医疗机构进入新一轮扩张周期，带动医疗设备需求上升。全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，财政贴息贷款的落地将加速设备更新。
• 国产替代加速：在政策支持下，国产中高端医疗设备市场占有率逐步提升，尤其在MRI、彩超、内窥镜、CT等领域。技术进步和供应链安全需求为国产替代提供了良好契机。
• 中医药迎来发展机遇：《“十四五”中医药发展规划》及二十大报告强调中医药传承创新发展，政策支持和市场认可度提升将推动中药创新药研发和中医药诊疗服务需求释放。
• 生命科学上游行业高景气度：全球生命科学行业蓬勃发展，国内企业凭借国产替代和国际化双轮驱动，有望实现快速增长。重点关注研发端和生产端的龙头企业。

关键信息

1. 医疗设备

• 政策支持：二十大报告将医疗新基建和国产替代纳入国家战略。
• 财政贴息：国常会决定对医疗设备更新改造贷款提供阶段性财政贴息，预计拉动需求释放。
• 市场空间：高端医疗设备国产化率低，具备较大替代空间。
• 相关标的：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜。

2. 中医药

• 政策利好：国务院发布《“十四五”中医药发展规划》，提出多项量化指标，推动行业发展。
• 创新药发展：中药创新药研发能力提升，有望成为行业新动力。
• 市场需求释放：随着社会对中成药认可度提升，中医药诊疗服务需求增长。
• 相关标的：以岭药业、新天药业、康缘药业、华润三九、羚锐制药、济川药业、中国中药。

3. 生命科学上游

• 行业高景气：全球生命科学行业快速发展，国内企业迎来增长机遇。
• 国产替代逻辑：受疫情推动，国内企业获得进入客户研发和生产端的机会，进一步优化产品并拓展市场。
• 国际化趋势：国内企业开始布局海外市场，重点拓展美国、欧洲、亚洲市场。
• 相关标的：
  • 研发端：诺唯赞、百普赛斯、优宁维、诺唯赞、南模生物、药康生物。
  • 生产端：键凯科技、纳微科技、奥浦迈。

风险提示

• 政策支持力度不及预期；
• 全球制药产业链分工发生重大不利变化；
• 疫情影响公司业绩表现。

评级说明

• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）。
• 股票评级：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持四类。

总结

本报告聚焦医药生物行业三大主线：医疗新基建、中医药发展和自主可控。在政策支持和市场需求双重驱动下，医疗设备行业迎来扩容与国产替代机遇，中医药行业在传承创新和国际化背景下具备增长潜力，生命科学上游企业则因国产替代和出海趋势加速发展。建议投资者关注上述领域中的优质企业，把握行业发展机遇。