20220503-川财证券-电子行业周报_市场虽有回升迹象_但整体仍相对较承压_11页_876kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

本报告为川财证券行业研究报告，发布于2022年5月3日，分析师为贺潇翔宇。报告分析了电子行业在节前一周的市场表现及行业动态，指出尽管部分区域疫情有所缓解，但整体市场仍面临较大压力。

主要观点

市场整体承压
节前一周申万电子行业下跌5.75%，上证指数下跌3.61%，沪深300指数下跌2.30%。尽管市场有回升迹象，但整体仍处于下跌态势。
子板块表现分化
- LED板块下跌12.30%
- 品牌消费电子板块下跌11.34%
- 光学元件板块下跌10.02%
- 面板、印制电路板、消费电子零部件及组装等板块估值较低，分别为10.50、22.56、23.14倍
- 半导体设备、分立器件、LED等板块估值较高，分别为80.73、47.86、46.82倍
个股涨跌幅显著
- 涨幅前三：东尼电子（40.09%）、拓荆科技-U（17.68%）、中熔电气（11.01%）
- 跌幅前三：南极光（-37.90%）、退市中新（-30.00%）、神工股份（-29.43%）
行业动态与趋势
- Omdia数据显示，2021年功率半导体前十大厂商中，五家为日本企业，合计营收占榜单的三分之一。
- 预计2025年全球电动汽车渗透率将超过30%，销量预计达2964万辆。
- 2022年第一季度，中国手机产量同比下降0.8%，但智能手机产量同比增长2.1%；微型计算机设备产量同比下降2.5%；集成电路产量同比下降4.2%。
- 交通运输部数据显示，全国已有3102个高速公路服务区建设充换电基础设施，共建成充电桩约13374个。
- 联电计划投资48.58亿元，将其与厦门市政府及福建省电子信息集团合资的12英寸晶圆厂联芯转为独资子公司。
- LG新能源调整2022年投资预算为7万亿韩元，预计2025年可满足约742万辆高性能电动汽车的需求。
公司动态与财务表现
- 高通：2022财年第二财季营收111.64亿美元，同比增长41%；净利润29.34亿美元，同比增长67%。
- 联发科：2022年第一季度营收、净利双双创下单季历史新高，营业利润364.67亿新台币，同比增长80.5%；毛利率50.3%。
- 英特尔：2022年第一季度经调整营收184亿美元，预估183.1亿美元；调整后每股收益0.87美元，预估0.80美元；全年调整后每股收益预计为3.60美元。
- 华润微：2021年实现营业收入92.49亿元，同比增长32.56%；归属于上市公司股东净利润22.68亿元，同比增长135.34%。
- 中兴通讯：2022年第一季度实现营业收入279.3亿元，同比增长6.4%；归属于上市公司普通股股东的净利润22.2亿元，同比增长1.6%；研发投入47.0亿元，占营收比例16.8%。

关键信息

风险提示：疫情蔓延影响超过预期、市场复苏进度不及预期、宏观经济环境变量增多。
行业评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
分析师声明：分析师贺潇翔宇具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与本人薪酬无直接关系。
版权与使用声明：本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得转载或引用，否则承担相应法律责任。

电子产业链数据

面板价格持续承压：TV面板和显示器面板价格均出现下调，笔记本面板价格也面临下修压力。
面板价格表：
- TV面板：32寸、43寸、50寸、55寸价格分别从37.0元降至34.0元、66.0元降至63.0元、80.0元降至78.0元、102.0元降至98元。
- 显示器：65寸、75寸价格分别从158.0元降至150元、253.0元降至243元。
- 笔记本：23.8寸、27寸面板价格分别从63.7元降至60.2元、73.2元降至69.7元。

总结

报告指出，尽管上海疫情有所缓解，带动半导体和汽车等重点产业复苏，但全国其他地区仍处于严格的防疫状态，整体市场信心承压。电子行业在节前一周表现不佳，部分子板块跌幅较大，但头部企业如高通、联发科、英特尔、华润微、中兴通讯等仍保持稳健增长，显示出行业内部的结构性机会。同时，面板价格持续下修，反映出消费电子市场疲软及供需失衡。

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