2022-03-24-亿翰股份-旭辉控股集团（00884）_投资力度保持_表外负债降至203.9亿元_8页_1mb

旭辉控股集团2021年房地产表现分析

公司概述

旭辉控股集团（股票代码00884.HK）是房地产企业，报告来源于上海亿翰商务咨询股份有限公司，发布日期为2022年3月24日。

销售表现

• 2021年实现销售金额2472.5亿元，同比增长7.0%。
• 销售面积同比下降5.8%，但销售单价上升13.8%。
• 区域分布均衡，长三角区域贡献46.7%，占销售总额最大份额。

投资策略

• 全年新增66个项目，总拿地金额878.2亿元，同比下降4.1%。
• 主要投资于长三角、珠三角和京津冀核心城市，如北京（投资77.4亿元）和南京（投资90.2亿元）。
• 新拓8个城市土地储备，权益比重保持在54%，强调风险控制。

财务状况

• 截至2021年底，三道红线全部符合标准（净负债率62.8%，剔除预收款资产负债率69.7%，现金短债比2.6倍）。
• 融资成本下降，平均从2020年的5.4%降至2021年的5.0%，2021年新增融资最低利率3.9%。
• 表外负债降至203.9亿元，较中期下降50亿元。
• 财务结构稳健，信用评级维持稳定，ROE和ROA分别为12.9%和3.0%。

盈利与效率

• 实现营业收入1078.3亿元，同比增长50.2%。
• 毛利润率和净利润率分别下降至19.3%和11.4%，但通过费用管控，三费费用率降至11.6%，同比下降4.5个百分点。
• 利润下降主要受行业调控影响，但降本增效策略支撑了稳定盈利。

核心观点与结论

旭辉控股集团在2021年逆势而行，凭借稳健财务结构、坚定投资力度和降本增效，不仅实现销售和投资增长，还优化了财务指标。尽管行业调控导致利润率压力，但企业信用优势和低融资成本为未来发展提供动力，预计其盈利水平有望回升。报告强调，在2022年初楼市回暖，特别是北京市场的强劲表现，将进一步推动企业投资和销售。