20240719-格林期货-白糖期货周报_白糖现货持续走弱_盘面内驱动力依然不足_17页_931kb

白糖期货周报总结

市场概述： 当前白糖市场基本面承压，国际市场供应端利多因素占据主导，国内进口增加但国内库存仍偏紧，供需博弈持续。

一、基本面分析

国际因素

• 行业机构普遍看好全球24/25榨季产糖量。
• 巴西中南部制糖产量同比增幅显著（六月下半月157%）。
• 印度甘蔗种植面积扩大至5768万公顷，且出口大门可能在9-10月开启。
• 泰国、欧盟等产糖国或增加产量，加剧全球供应过剩预期。
• 英国Czarnikow上调全球糖产量预测至1897万吨，并预计新季全球供应将过剩880万吨。

国内因素

• 我国1-6月食糖进口总量同比增181%，进口糖利润扩大，预计下半年国内进口仍将增加。
• 产区遭受洪涝，但对甘蔗产量影响尚未完全显现。
• 郑州市场白糖基差仍处历史同期低位，进口糖利润微利，市场宽松。

二、操作策略

• SR409合约区间震荡：6050–6250元/吨，建议高抛低吸。
• SR501合约仍看跌，但需警惕天气、政策等因素带来的短期反弹。
• 灵活操作，依据中短期数据变化及时调整多空头。

三、风险提示

• 政策变动、主产国天气、宏观问题带来不确定性。
• 市场应对数据公布高度敏感，建议密切跟踪四大机构（如USDA）报告及产区动态。