20210118-中泰证券-2020年公募基金年度报告_日升月恒_砥砺前行_43页_3mb

2020年公募基金年度报告总结

核心内容

2020年，我国公募基金行业在政策引导和市场需求的双重推动下，迎来了爆发式发展，行业规模和业绩均取得显著增长。全年新发基金数量达1492只，规模超3.16万亿元，基金总规模突破18.5万亿元，主动权益类基金表现尤为突出，全年共有94只基金净值翻倍，其中主动权益类基金达84只。

主要观点

• 行业规范与创新：2020年政策密集出台，包括基金公司管理办法修订、基金销售管理办法、公募REITs试点启动、侧袋机制和指数基金指引落地等，为基金行业健康发展提供了制度保障。
• 行业集中度提升：头部基金公司和明星基金经理的吸金能力显著增强，非货币基金规模排名前10的基金公司管理规模占比达39.07%，前20占比达60.26%，前30占比达71.99%。
• 产品创新显著：产品类型多样化，包括科创主题基金、创业板战略配售基金、新三板基金、公募MOM、深港ETF互通产品、科创50ETF等，其中科创50ETF首日即快速募集告罄。
• 业绩表现亮眼：普通股票型基金收益中位数达60.26%，偏债混合型基金收益中位数为13.57%，二级债基为8.25%。主动量化基金平均收益达42.29%，指数增强基金平均超额收益达14.01%。
• 行业轮动明显：2020年各行业涨跌分化明显，部分行业如医药、TMT、军工表现突出，而房地产则跌幅较大。基金在行业轮动中表现不一，部分基金能涨抗跌。

关键信息

政策驱动

• 再融资新规：放松了创业板定增限制，有利于基金投资。
• 基金经理任职：允许基金经理兼任私募资产管理计划投资经理，但需在报告中披露。
• 基金投资咨询：明确了不同类型的投资顾问业务，规范了基金销售机构行为。
• 新三板精选层基金：允许公募基金投资新三板精选层股票，投资比例上限为20%（封闭期）或15%（开放期）。
• 基础设施REITs：试点启动，有助于盘活基础设施资产。
• 侧袋机制：用于处理非流动性资产，确保基金正常运作。
• 基金公司管理：放宽牌照限制，强化公司治理和长期激励。
• 指数基金指引：规范了指数基金的开发和运作。

基金公司与基金经理表现

• 头部基金公司：易方达、汇添富、鹏华、南方、广发等基金公司占据新发基金规模的近60%。
• 明星基金经理：王宗合、陈皓、刘格菘、张坤、归凯等明星基金经理吸金能力强，管理规模超过500亿的有6位，其中刘格菘管理规模达843.27亿元。

基金产品创新

• 科创主题基金：共成立33只，投资于科创板股票比例不低于80%。
• 创业板战略配售基金：11只，封闭期内股票投资比例介于60%-100%。
• 新三板基金：允许投资新三板精选层股票，降低投资门槛。
• 公募MOM：首批5只产品获批，标志着公募MOM进入实质性发展阶段。
• 深港ETF互通产品：首批2只产品获批，投资于香港目标ETF产品。

行业表现与基金收益

• 股票市场表现：创业板指涨幅最高为64.96%，科创50指数上涨39.30%，沪深300上涨27.21%。
• 债券市场表现：中债总财富（3-5年）指数上涨2.99%，国债总净价指数下跌0.64%。
• 风格与行业分化：成长风格表现优于价值风格，大盘风格优于小盘风格。部分行业如医药、TMT、军工涨幅显著，而房地产跌幅较大。

爆款基金与收益排名

• 主动权益类基金：全年共有31只基金募集规模超过100亿元，其中13只一天内结束募集。
• 收益排名：普通股票型基金收益中位数达60.26%，偏股混合型基金中位数为58.22%，灵活配置型基金中位数为42%。
• 高收益基金：汇丰晋信低碳先锋以134.41%的收益率位列第一，主要投资于低碳环保、高端制造行业。

风险提示

• 数据滞后性：报告结论基于历史数据，可能存在滞后。
• 模型局限性：模型基于历史规律，可能无法准确预测未来。
• 政策变动：政策变化可能影响基金运作和收益。
• 市场波动：市场轮动频繁，基金收益存在不确定性。

结论

2020年公募基金行业在政策支持和市场需求的推动下，实现了快速发展和创新。头部基金公司和明星基金经理的吸金效应显著，主动权益类基金和量化基金表现突出。行业轮动明显，部分基金在不同阶段表现优异。未来，基金行业将继续规范化发展，产品创新和行业主题基金将成为重要趋势。