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畜禽养殖市场周报总结

核心内容概述

本报告为广州期货研究中心发布的《一周集萃-畜禽养殖》周报，主要分析了2022年9月25日当周生猪与鸡蛋市场的行情回顾、供需分析、关联品市场情况、基差与价差变化等内容，为投资者提供了市场判断与操作建议。

行情回顾

生猪市场

• 期价结构：生猪期价显著分化，11月和1月合约上涨，而远月合约大幅下跌，近月基差变动不大，主力合约基差显著走强。
• 现货价格：生猪现货价格延续前期趋势震荡上涨，截至周五全国均价上涨0.73元至24.31元/公斤，其中东北、西北与华北地区表现较强，华南与西南地区较弱。
• 养殖利润：生猪养殖成本中，自繁自养变动不大，外购仔猪成本有所上升；猪粮比和猪料比继续走高，养殖利润整体小幅上升。

鸡蛋市场

• 期价结构：鸡蛋期价整体上涨，受现货支撑，近月相对强于远月，基差小幅走强，1月和9月合约仍处于历史同期高位。
• 现货价格：鸡蛋现货价格小幅回升，主产区均价上涨0.21元至5.23元/公斤，主销区均价上涨0.08元至5.40元/公斤，部分区域如湖北浠水价格上涨显著。
• 养殖利润：鸡蛋棚前批发价上涨，养殖利润小幅回升，但整体仍处于相对低位。

主要观点

生猪供需分析

• 能繁母猪存栏：2022年7月全国能繁母猪存栏量为4298万头，相当于正常保有量的104.8%，产能正常。
• 生猪存栏量：2022年2季度末生猪存栏量为43057万头，能繁母猪存栏量为4277万头。
• 屠宰量与开工率：8月规模以上屠宰企业生猪屠宰量同比下降3.50%，月度开工率31%；节后屠宰量继续回落，显示市场缩量挺价心态。
• 供需预期：由于能繁母猪存栏量滞后10个月才影响出栏量，预计明年3月后生猪出栏量增加，中期猪价有望偏强运行。

鸡蛋供需分析

• 在产蛋鸡存栏：8月在产蛋鸡存栏11.82亿只，环比下降1.01%，同比增加0.51%。
• 蛋鸡苗销售：8月蛋鸡苗销售量3593万只，环比增加2.83%，同比下降5.37%。
• 淘汰情况：蛋鸡淘汰量环比增加16.35%，淘汰日龄回升至521天。
• 库存情况：生产环节库存天数0.99天，流通环节库存天数0.74天，显示供应端压力较小。
• 供需预期：由于蛋鸡苗销售持续下滑，而老龄蛋鸡淘汰增加，预计后期鸡蛋供应端难有显著增加，叠加春节前需求可能受猪价提振，悲观预期有望证伪。

关联品市场分析

• 白羽鸡市场：白羽鸡价格环比大幅下跌，处于历史同期高位，养殖利润每只下降至0.12元。
• 817肉杂鸡市场：817肉杂鸡价格现10.51元/公斤，环比大幅下滑，养殖利润每只下降至1.92元。
• 饲料产量：8月全部饲料产量2635万吨，配合饲料产量2443万吨，浓缩饲料产量129万吨；猪料产量1067万吨，肉禽料产量789万吨，蛋禽料产量253万吨。

基差与价差分析

• 生猪基差：近月合约基差变动不大，主力合约基差显著走强。
• 生猪价差：1-9和5-9及其1-5价差均有所收窄。
• 鸡蛋基差：鸡蛋现货相对强于期货，带动基差小幅走强，1月和9月合约仍处于历史同期高位。
• 鸡蛋价差：1-9价差持续走弱，5-9价差继续收窄，1-5价差处于相对低位。

操作建议

• 生猪：建议投资者中线多单继续持有，短期维持中性。
• 鸡蛋：建议暂以观望为宜，等待后期做多机会。

风险因素

• 生猪市场：新冠疫情、进口政策、国家调控等。
• 鸡蛋市场：原料成本大幅下跌、新冠疫情等。

总结

本报告综合分析了生猪与鸡蛋市场供需变化、价格走势及期货与现货基差价差，指出生猪市场中期偏强，鸡蛋市场中性偏弱，建议投资者在中线多单持有生猪的同时，对鸡蛋保持观望。市场风险包括疫情、进口政策及国家调控等，需密切关注。