2017-碳纤维行业深度报告-需求爆发_23页_1mb

碳纤维行业深度报告总结

核心内容

碳纤维作为一种高性能材料，因其高强度、高模量、轻质量、耐热性及良好的耐腐蚀性，被广泛应用于多个领域。随着国内产业升级，碳纤维在电动汽车、航空航天和风电等领域的应用需求快速增长，推动行业迎来爆发式发展。

主要观点

1. 碳纤维性能优异

• 碳纤维具有高拉伸强度（1300-4000MPa）、高拉伸模量（200-700GPa）和低密度（1.5-2.0g/cm³）。
• 相比钛、钢、铝等金属材料，碳纤维的强度是钢的20倍，模量是钢的2-3倍，且比铝更轻，不到钢的1/4。
• 碳纤维在耐腐蚀性方面表现突出，完全不存在生锈问题。

2. 国内产业升级推动碳纤维需求增长

• 电动汽车：轻量化是提高续航里程的关键，预计2020年需求量达18750吨。
• 航空航天：C919大型客机商业化推动碳纤维应用，预计2020年需求量达22800吨。
• 风电叶片：大功率和长叶片趋势显著，预计2020年碳纤维需求量达30720吨。
• 体育休闲：目前占据国内碳纤维应用的主要部分，但未来工业应用占比将大幅提升。

3. 碳纤维市场被日美垄断，进口替代空间广阔

• 全球碳纤维市场主要由日本（东丽、帝人、三菱丽阳）和美国（SGL、赫克塞尔等）企业主导，2014年市场份额达60%。
• 国内碳纤维产品以中低端为主，高端产品仍依赖进口。
• 国家政策扶持，如《加快推进碳纤维行业发展行动计划》，推动国内碳纤维产业向高端发展。

4. 生产设备厂商将优先受益

• 碳纤维生产技术壁垒高，尤其是原丝和碳化设备。
• 国内已有部分企业突破技术瓶颈，如中复神鹰采用干喷湿纺工艺，实现高端碳纤维的批量生产。
• 由于国内碳纤维产能大于实际产量，设备厂商在行业爆发初期将受益。

关键信息

产业链价值

• 丙烯腈 → 原丝 → 碳纤维 → 复合材料，产品附加值逐步提升。
• 丙烯腈（1万元/吨）→ 原丝（2万元/吨）→ 碳纤维纱（20-30万元/吨）→ 预浸料（50元/平米）。

需求预测

• 2020年碳纤维总需求量预计达7.2万吨，其中：
  • 电动汽车：18750吨
  • 航空航天：22800吨
  • 风电叶片：30720吨

国内产业现状

• 2014年国内碳纤维产量仅为3200吨，进口依存度高。
• 国内已有多个企业开始布局碳纤维生产线，如精功科技、海源机械、康得新等。
• 国内碳纤维产业在技术上逐步突破，如T700/T800级碳纤维已实现工业化生产。

重点投资标的

风险提示

• 国内进口替代低于预期
• 碳纤维应用低于预期

结论

碳纤维行业正处于快速发展阶段，其在新能源汽车、航空航天和风电等领域的应用需求快速增长，推动国内产业快速扩张。国内企业通过技术突破和政策扶持，正在逐步实现高端碳纤维的进口替代，未来市场空间广阔。投资建议为“推荐”，重点推荐精功科技、康得新、楚江新材等公司。