20230324-国开证券-医药行业点评报告_大型医用设备配置目录调整_提升渗透率_4页_233kb

医药生物行业分析报告总结

核心内容

2023年3月24日，卫健委财务司发布了《关于发布大型医用设备配置许可管理目录（2023年）的通知》，对大型医用设备配置许可目录进行了重大调整。此次调整相较2018年目录变化较大，体现了监管简政放权，落实“放管服”改革要求，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，促进卫生健康事业高质量发展。

主要观点

• 目录调整：管理品目由10个缩减至6个，其中甲类由4个调减为2个，乙类由6个调减为4个。
• 设备分类变化：
  • PET/MR由甲类调整为乙类；
  • 64排及以上CT、1.5T及以上MRI调出管理品目；
  • 重离子与质子放射治疗系统合并为重离子质子放射治疗系统；
  • 磁共振引导放射治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备。
• 价格限额调整：
  • 甲类设备单台（套）价格限额由3000万元调增至5000万元；
  • 乙类设备价格限额由1000—3000万元调增至3000—5000万元。
• 配置管理调整：部分设备由甲类调整为乙类，有利于终端需求的提振。

关键信息

行业评级

• 行业投资评级：中性

投资建议

• 此次目录调整超市场预期，未来可能进一步释放政策红利；
• 以CT、MR为代表的医学影像类设备渗透率有望加快；
• 国产设备企业，如联影医疗和奕瑞科技，有望在行业扩容中受益；
• 建议关注联影医疗（影像设备龙头）和奕瑞科技（X线探测器龙头）。

表格：重点个股估值情况（2023年3月24日）

风险提示

• 政策执行不达预期；
• 集采风险；
• 竞争激烈超预期；
• 营销及研发进展不及预期；
• 业绩不达预期；
• 国内外经济形势持续恶化；
• 国内外市场整体系统性风险；
• 中美关系全面恶化；
• 疫情和地缘冲突不确定性。

分析师简介

• 姓名：王雯
• 执业资格：CFA、CPA
• 学历背景：天津大学学士，对外经济贸易大学硕士
• 经验背景：曾任渤海证券医药行业分析师，拥有8年行业研究经验
• 承诺：保证报告所采用数据来源合规，分析逻辑基于专业理解，研究结论独立、客观、公正。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间；
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

短期股票投资评级

• 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上；
• 推荐：未来6个月内涨幅介于10%至20%之间；
• 中性：未来6个月内涨幅介于-10%至10%之间；
• 回避：未来6个月内跌幅10%以上。

长期股票投资评级

• A：未来3年内涨幅20%以上；
• B：未来3年内涨幅在20%以内；
• C：未来3年内跌幅20%以上。

免责声明

• 本报告仅供国开证券客户使用；
• 数据来源于公开渠道，分析结论反映发布当日判断；
• 报告内容不构成投资建议，客户需自行判断；
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