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房地产行业周报总结（2013.8.10-8.16）

核心内容概述

本周房地产行业整体表现平稳，成交继续小幅震荡，库存水平保持稳定，房价上涨动能减弱。尽管部分城市成交出现下降，但整体趋势未见明显恶化，特别是中部地区成交有所回升，展现出积极信号。同时，政策层面持续向市场化方向推进，房地产公司中报表现基本符合预期，市场环境整体向好。

主要观点

• 成交情况：
  上周成交继续小幅震荡，一线和二线城市成交环比分别微降5%和3%。核心区域（如长三角、珠三角）成交未见明显好转，但中部地区趋势开始上扬，其他地区的异常值抹平后，整体仍保持上涨态势。

• 库存水平：
  全国库存水平在经历一轮下降后重新上升，北京库存指数小幅上升，上海则略有回落。整体库存保持稳定，反映出市场供需关系的微妙变化。

• 房价走势：
  从统计局数据看，7月份70个大中城市住宅销售价格环比升幅继续收窄，符合当前房价上涨动能减弱的判断。

• 市场展望：
  本周观点维持原有判断，认为八月份销售将实现环比改善，九月份销售亦有望继续改善。政策方面继续向市场化方向发展，房地产中报表现符合预期，因此整体环境仍具持续性。

• 个股推荐：
  推荐关注保利、阳光城、泰禾集团、中南建设等个股。其中，泰禾集团被首次覆盖，预计其2013年和2014年EPS分别为0.76元和0.98元，给予“买入”评级。

关键信息

重点城市成交情况

重点公司动态

重点公司估值与投资评级

风险提示

• 成交环比改善不够明显，可能影响市场信心。
• 流动性风险对资金成本产生影响，需关注市场资金面变化。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10% ~ +10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% - 15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5% ~ +5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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