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农林牧渔行业8月报总结

核心内容

2013年8月，农林牧渔行业整体表现反弹趋缓，防御性策略为主。农业指数在猪价超预期上涨带动下涨幅超过上证指数，但随着上涨势头放缓，行业缺乏新的热点，未来走势趋于平稳。行业重点聚焦于各子行业龙头企业的表现，包括新希望、海大集团、天康生物、登海种业等。

主要观点

• 猪价与养殖盈利：猪价在7月延续上涨，养殖利润重回百元时代，但母猪存栏未实质性下降，后期上涨压力较大。鸡苗价格仍在亏损区间，肉鸡产业链整体表现低迷，预计反弹需等到明年。
• 饲料行业：饲料行业在猪价上涨带动下盈利有所改善，但受豆粕价格高位和消费低迷影响，整体盈利仍不乐观。水产料在7月环比改善，但毛利率未明显提升。
• 动保行业：口蹄疫疫苗招标价格增长，带动毛利率改善。天康生物作为动保龙头企业，在招标苗和市场苗两方面均表现突出。
• 种业：三季度为淡季，需关注各品种在洪灾和旱灾中的表现。登海种业表现优于行业，预计全年业绩将超预期。
• 水产养殖：海参价格低迷，库存消化困难；扇贝价格有所上涨，但行业整体仍面临挑战。未来行业看点将转向生产效率和品牌化。

关键信息

行业数据概览

• 股票家数：52只
• 总市值：2657亿元
• 流通市值：2028亿元
• 行业占比：1.2%（总市值）、1.1%（流通市值）

价格走势分析

• 绝对表现：1个月-13.1%，6个月-10.2%，12个月-18.4%
• 相对表现：1个月-1.1%，6个月4.2%，12个月-5.9%

主要行业景气分析

• 生猪：养殖盈利回升，但母猪存栏未减少，未来上涨压力大。
• 肉鸡：受H7N9影响，行业亏损持续，预计反弹需等到明年。
• 猪料：盈利有所恢复，但竞争压力和需求疲弱限制增长。
• 水产料：行业竞争格局优于猪料，公司龙头地位稳固。
• 种业：库存高，行业去库存进程缓慢，关注品种表现和销售情况。

投资策略

• 推荐公司：新希望、海大集团、天康生物、登海种业等龙头企业。
• 关注点：灾害气候对各子行业的影响、国际粮价走势、各公司销售季表现。

风险因素

• 疫病风险：如H7N9等禽流感事件可能影响行业复苏。
• 灾害气候：如洪涝、干旱、台风等对农作物和水产养殖的影响。

重点公司财务指标

图表目录

• 图1：2013年至今农业股相对大盘走势
• 图2：2013年Q3至今农业股相对大盘走势
• 图3：农林牧渔行业历史PE Band
• 图4：农林牧渔行业历史PB Band
• 图5：农产品原料指数
• 图6：农产品批发价格总指数&“莱篮子”批发价格指数
• 图7：全国批发市场各种大米价格
• 图8：CBOT糙米期货价格
• 图9：ZCE早籼稻连续期货价格
• 图10：全国稻谷、大米月度出口量价
• 图11：全国稻谷、大米年度出口量价
• 图12：全国稻谷、大米月度进口量价
• 图13：全国稻谷、大米年度进口量价
• 图14：ZCE硬冬白小麦连货价格
• 图15：ZCE优质强筋小麦价格
• 图16：CBOT小麦期货连续价格
• 图17：全国批发市场小麦平均价格
• 图18：国内外小麦期货比较
• 图19：小麦、面粉加工及加工毛利
• 图20：CBOT玉米期货连续价格
• 图21：全国批发市场黄玉米平均价格（旬报）
• 图22：DCE玉米期货连续价格
• 图23：国内外玉米期货比较
• 图24：全国玉米出口量价
• 图25：全国玉米进口量价
• 图26：全国柠檬酸月度出口量价
• 图27：全国柠檬酸年度出口量价
• 图28：CBOT大豆期货连续价格
• 图29：DCE黄大豆1号连续期货
• 图30：全国批发市场大豆平均价格（旬报）
• 图31：国内外大豆期货比较
• 图32：大豆进口量及价格走势
• 图33：大豆年度进口量价
• 图34：国内外大豆成本价及压榨利润比较
• 图35：CBOT豆油连续期货价格
• 图36：DCE豆油连续期货价格
• 图37：国内外豆油期货比较
• 图38：国内棕榈油期货价格
• 图39：豆油月度进口量价
• 图40：豆油年度进口量价
• 图41：NYBOT2号原棉期货连续价格
• 图42：ZCE棉花期货连续价格
• 图43：COTLOOKA棉花价格指数
• 图44：国内229和328级皮棉价格
• 图45：国内外现货价格比较
• 图46：国内外期货价格比较
• 图47：轧花厂利润空间测算
• 图48：NYBOT11号原糖期货价格
• 图49：ZCE白糖期货价格
• 图50：国际白糖现货
• 图51：伦敦白糖期货价格
• 图52：国内白糖现货价格（产区VS销区）
• 图53：国内外期货价格比较
• 图54：广西制糖厂利润空间测算
• 图55：成品糖月度产量及累计增速
• 图56：成品糖年度产量及增速
• 图57：成品糖月度进口量价
• 图58：成品糖年度进口量价
• 图59：上海天然橡胶期货价格
• 图60：马来西亚天然橡胶现货价格
• 图61：中国天然橡胶进口量
• 图62：中国天然橡胶进口价
• 图63：大麦月度进口量价
• 图64：大麦年度进口量价
• 图65：番茄酱罐头(总)月度出口量价
• 图66：番茄酱罐头(总)年度出口量价
• 图67：番茄酱(大桶酱)月度出口量价
• 图68：番茄酱(小罐酱)月度出口量价
• 图69：36/38番茄酱订单价格（中国VS意大利）
• 图70：番茄酱加工利润测算
• 图71：智利鱼粉FOB价格
• 图72：DCE豆粕期货连续价格
• 图73：饲料用鱼粉月度进口量价
• 图74：饲料用鱼粉年度进口量价
• 图75：全国仔猪、活猪、猪肉价格走势
• 图76：全国养猪利润变化情况
• 图77：全国生猪屠宰毛利
• 图78：全国养猪效益指标
• 图79：全国生猪存栏量及变化情况
• 图80：全国能繁母猪存栏量及变化情况
• 图81：美国农业部的猪里脊肉切盒装200磅现货价格
• 图82：CME瘦肉猪期货价格
• 图83：全国牛肉、羊肉价格走势
• 图84：肉鸡产品价格走势
• 图85：肉鸡养殖利润走势
• 图86：肉鸭产品价格走势
• 图87：肉鸭养殖利润走势
• 图88：全球鸡肉贸易“乾坤大挪移”一鸡各部分全球走向
• 图89：鸡蛋价格走势
• 图90：鸡爪单月进口量价
• 图91：鸡胸单月出口量价
• 图92：全国三大鱼类价格走势（月度）
• 图93：金枪鱼价格走势
• 图94：山东刺参价格走势

表格目录

• 表1：农业板块涨幅排行榜
• 表2：农业公司盈利预测及估值表
• 表3：农产品价格变化情况汇总