20210814-格林期货-橡胶周报_天胶小幅反弹_短期存在续涨可能_13页_893kb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告由研究员郭泽明撰写，提供了对天然橡胶市场近期走势的分析，包括行情回顾、本期分析及风险提示。报告指出，尽管近期天胶价格小幅反弹，但基本面仍偏弱，短期内存在上涨可能，但也面临多重风险因素。

主要观点

• 短期走势：天胶价格在区间震荡中存在上移可能，但受需求疲软和库存压力影响，上涨空间有限。
• 基本面：东南亚疫情对供应的影响逐渐被市场消化，但仍有不确定性。国内需求持续低迷，库存逐步进入累库阶段。
• 操作建议：建议投资者在回调时轻仓布局多单。
• 风险提示：需关注中美局势、海外疫情蔓延、下游需求变化及主产区天气与病虫害情况。

关键信息

2.1 行情预判

• 天胶基本面维持疲软，东南亚疫情影响逐渐减弱，8月到港量预计环比增加。
• 橡胶主力在20日均线上获得支撑，预计短期内仍有向上空间。
• 轮胎开工率小幅回升，但库存压力仍高，压制开工反弹。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.44%，同比跌幅扩大至25.38%。
2. 深色胶库存周环比下降1.26%，浅色胶库存周环比上涨0.78%。
3. 未来两周主产区降雨增多，有利于原料产出。
4. 越南疫情对国内供应影响较小，市场销售无明显惜售现象。

利空因素

1. 供应方面，主产区降雨量回归正常，对割胶影响减弱。
2. 轮胎开工率预计小幅回升，但受库存压力和台风等因素影响，涨幅受限。
3. 8月份轮胎内外销压力仍大，订单未明显好转，成品库存消化压力大。
4. 台风“烟花”及八一建军节、环保政策等因素可能对开工产生压制作用。

图表说明

• 图1：橡胶主力2201日K线图，显示本周震荡走势。
• 图2：20号胶主力2109日K线图，同样呈现震荡格局。
• 图7：全钢胎开工率（单位：%），显示开工率小幅上涨。
• 图8：半钢胎开工率（单位：%），显示开工率略有回升。

风险提示

• 中美局势：可能影响贸易政策及市场情绪。
• 海外疫情：东南亚疫情持续发酵，可能对供应造成不确定性。
• 下游需求：轮胎行业开工率回升有限，库存压力仍大。
• 天气及病虫害：主产区天气变化可能影响原料产出。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点基于分析师职业理解，不构成投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，报告不承担任何责任。