20210911-格林期货-短纤期货周报_供需双弱_短期维持低位震荡_16页_908kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要分析短纤市场的供需情况及价格走势，重点讨论近期装置检修对供给端的影响、下游需求的疲软状况以及市场操作建议。报告还包含上期市场回顾、本期分析和风险提示等内容，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 短期趋势：预计短纤价格将维持低位震荡。
• 中长期展望：随着电商节点临近，需求或逐步恢复，可关注逢低做多机会。
• 价格支撑：关注下方6600元/吨的支撑位。
• 操作建议：在供给端缩量、成本端支撑一般、需求端未见实质性好转的情况下，建议谨慎操作，关注市场变化。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：装置检修规模较大，供给持续缩量，下周福建金轮计划检修，预计供给进一步下滑。
• 需求端：纱厂存在一定刚需，但受双控政策影响，局部地区开工下降，终端织造企业亦计划停车。
• 价格走势：短纤主力合约本周上涨2.68%，报6818元/吨；现货市场基准价周环比下跌1.01%。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 加工费被压缩至低位，提供一定支撑。
2. 装置检修较多，短纤综合开工下滑至年内较低水平。
3. 短纤绝对库存水平偏低，权益库存为3天，物理库存为16.85天。
4. 纯涤纱和涤棉纱原料备货天数下降，显示需求有一定支撑。

利空因素

1. 终端织造需求疲软，库存压力较大，坯布库存天数仍处于较高水平。
2. 双控政策导致局部地区织造企业停车，影响需求端恢复。
3. 服装出口增速环比下降，显示终端需求尚未明显回暖。

供给端分析

• 检修情况：多家工厂计划检修，如福建金轮（9月15日）、洛阳实华（9月6日重启）、四川汇维仕（9月10日重启）等。
• 开工负荷：截至9月9日，短纤开工负荷为74.87%，周环比增加0.69%，但下周检修计划可能导致进一步下降。
• 供给缩量：装置检修集中，供给端持续缩量，对价格形成一定支撑。

需求端分析

• 纱厂开工：纱厂开工相对稳定，但受双控影响，局部地区降负三分之一。
• 终端织造：针织类秋冬面料氛围提升，但多以消耗库存为主，需求未见实质性好转。
• 库存压力：盛泽地区坯布库存天数仍较高，为39.5天，显示终端消化能力有限。

风险提示

• 疫情情况：可能影响供应链和终端需求。
• 油价波动：对成本端产生影响，进而影响价格走势。
• 装置检修：若检修计划变动，可能影响供给稳定性。
• 下游及终端需求：需求恢复不及预期将对价格形成压力。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
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结构概述