> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年4月24日） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月24日发布的PVC期货早报，涵盖PVC期货市场走势、基本面分析、库存数据、成本与利润变化、需求情况及市场预期等内容。报告指出，当前PVC市场整体呈现中性偏空的态势，需关注宏观政策及出口动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **PVC产量**：2026年3月PVC产量为218.9108万吨，环比增加10.28%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为76.8%，环比减少0.038个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**：电石法企业产量为35.296万吨，环比减少3.09%；乙烯法企业产量为11.453万吨，环比减少6.06%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将有所增加，供给压力或将缓解。 ### 2. 需求端分析 - **下游开工率**：整体开工率为50.09%，环比减少0.63个百分点，低于历史平均水平。 - 型材开工率为42.39%，环比减少0.43个百分点。 - 管材开工率为43.6%，环比减少2.2个百分点。 - 薄膜开工率为64.29%，环比增加0.72个百分点。 - 糊树脂开工率为61.34%，环比减少8.00个百分点。 - **需求表现**：整体需求疲弱，且持续低迷。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-171.58元/吨，亏损环比增加302.00%，低于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：-1283.27元/吨，亏损环比增加60.00%，低于历史平均水平。 - **双吨价差**：2593.33元/吨，利润环比减少3.00%，低于历史平均水平。 - **成本走势**：电石法和乙烯法成本均走弱，整体成本承压。 ### 4. 基差与库存 - **基差**：04月23日，华东SG-5现货价格为5050元/吨，09合约基差为-79元/吨，现货贴水期货。 - **库存情况**： - 厂内库存为30.984万吨，环比减少1.11%。 - 电石法厂库为23.024万吨，环比减少3.79%。 - 乙烯法厂库为7.96万吨，环比增加7.58%。 - 社会库存为54.709万吨，环比减少3.61%。 - 企业库存可产天数为5.2天，环比减少0.57%。 ### 5. 期货行情 - **期货价格**：09合约期价收于MA20下方，MA20向下。 - **持仓数据**：主力净空，空头增加。 - **价差分析**：主力合约价差在5096-5282区间震荡，市场预期震荡为主。 --- ## 关键信息 ### 6. 市场预期 - **价格区间**：PVC2609合约预计在5096-5282元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - **风险点**： - 内需政策落地的实现程度。 - 出口走势。 - 原油价格波动。 - 烧碱、电石法成本支撑走势。 --- ## 市场情绪 - **利多因素**： - 供应复产。 - 电石、乙烯成本支撑。 - 出口价格占优。 - **利空因素**： - 总体供应压力反弹。 - 库存持续高位，消耗缓慢。 - 内外需疲弱。 --- ## 数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考，不承担因使用此报告而产生的任何责任。 --- ## 总结 整体来看，PVC市场在供给端有所缓解，但需求端仍处低迷状态，成本端持续走弱，库存处于中性位置。预计PVC2609合约将维持震荡走势，需密切关注宏观政策、出口动态及成本支撑的变化。市场风险主要来自内需政策的落地效果、出口情况、原油价格波动及烧碱、电石成本走势。