> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年9月3日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月3日发布的PVC期货早报，主要分析了PVC市场的供给、需求、成本、库存及期货行情等方面情况，并对后续走势进行了预测。 --- ## 一、供给端分析 1. **产量**： - 2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。 - 本周样本企业产能利用率为68.22%，环比减少0.035个百分点。 - 电石法企业产量为29.4005万吨，环比减少4.50%；乙烯法企业产量为11.839万吨，环比减少0.82%。 2. **检修与排产**： - 本周供给压力有所减少。 - 下周预计检修减少，排产将略有增加。 --- ## 二、需求端分析 1. **下游开工率**： - 管材开工率为33.6%，环比增加3个百分点，但低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为46.79%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为78.53%，环比增加13.8个百分点，高于历史平均水平。 2. **需求表现**： - 当前需求或持续低迷。 - 电石法和乙烯法利润均为负值，亏损环比增加，分别达到-842.18元/吨和-820.75元/吨。 - 双吨价差为1960.25元/吨，利润环比增加1.50%，但仍低于历史平均水平。 --- ## 三、库存情况 1. **企业库存**： - 厂内库存为27.6083万吨，环比减少3.69%。 - 电石法厂库为19.3148万吨，环比减少4.40%。 - 乙烯法厂库为8.2935万吨，环比减少1.99%。 2. **社会库存**： - 社会库存为46.481万吨，环比减少1.91%。 - 生产企业库存天数为4.6天，环比减少4.16%。 --- ## 四、期货行情 1. **期货收盘价**： - 01合约收于4906元/吨，前值为4888元/吨，涨跌幅为0.37%。 - 09合约收于4755元/吨，前值为4725元/吨，涨跌幅为0.63%。 2. **基差走势**： - 09月02日，华东SG-5现货价为4890元/吨，01合约基差为-16元/吨，现货贴水期货。 - 01合约基差为-16元/吨，环比改善。 3. **价差分析**： - 主力合约价差在4864-4948元/吨区间震荡。 --- ## 五、主要逻辑与观点 1. **市场逻辑**： - 成本支撑与弱需求博弈，当前市场处于平衡状态。 - 金九银十传统旺季或对需求形成一定提振，但短期内需求恢复缓慢。 2. **利多因素**： - 装置检修导致供应减量。 - 原料价格上涨。 - 房地产预期回暖。 3. **利空因素**： - 需求恢复缓慢。 - 出口竞争激烈。 - 库存消化困难。 --- ## 六、风险提示 1. **主要风险点**： - 原料价格大幅波动。 - 房地产政策不及预期。 - 出口订单流失。 --- ## 七、展望与建议 1. **走势预期**： - PVC2701合约预计在4864-4948元/吨区间震荡。 - 重点关注宏观政策及出口动态。 2. **操作建议**： - 需持续关注成本端变化及需求恢复情况。 - 建议投资者谨慎操作，关注市场风险。 --- ## 八、数据来源 - WIND - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 九、免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，不构成任何投资建议。