> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年9月1日） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月1日发布的PVC期货早报，涵盖了PVC市场的供需情况、价格走势、库存数据、成本变化以及市场风险分析等内容。整体来看，PVC市场在供给端有所改善，但需求端仍偏弱，价格走势呈现震荡格局，需关注宏观政策和出口动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **产量**：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为68.22%，环比减少0.035个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**： - 电石法产量为29.4005万吨，环比减少4.50%。 - 乙烯法产量为11.839万吨，环比减少0.82%。 - **检修情况**：下周预计检修有所减少，排产将略有增加，供给压力或将缓解。 ### 2. 需求端分析 - **下游开工率**： - 型材开工率为37.70%，环比减少4.39%。 - 管材开工率为33.60%，环比增加9.80%。 - 薄膜开工率为46.79%，环比减少1.49%。 - 糊树脂开工率为78.53%，环比增加21.32%。 - **需求表现**：整体需求仍偏弱，尤其是管材、薄膜等传统需求板块增长有限，而糊树脂需求相对较好。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-842.18元/吨，环比亏损增加19.50%。 - **乙烯法利润**：-820.75元/吨，环比亏损增加24.50%。 - **成本变化**：电石法与乙烯法成本均有所上升，总体成本走弱。 ### 4. 库存情况 - **企业库存**：27.6083万吨，环比减少3.69%。 - **电石法厂库**：19.3148万吨，环比减少4.40%。 - **乙烯法厂库**：8.2935万吨，环比减少1.99%。 - **社会库存**：46.481万吨，环比减少1.91%。 - **库存可产天数**：4.6天，环比减少4.16%。 - **库存整体**：处于低位，但需求疲软导致库存消化困难。 ### 5. 期货价格走势 - **期货收盘价**：01合约收于4791元/吨，较前值上涨4.65%。 - **基差情况**：01合约基差为-1元/吨，现货贴水期货。 - **价差分析**：主力合约价差在4752-4830元/吨区间震荡。 ### 6. 市场逻辑与风险提示 - **主要逻辑**：成本支撑与弱需求博弈，市场整体呈现震荡态势。 - **利多因素**： - 装置检修供应减量。 - 原料价格上涨。 - 房地产预期回暖。 - **利空因素**： - 需求恢复缓慢。 - 出口竞争激烈。 - 库存消化困难。 - **风险点**： - 原料价格大幅波动。 - 房地产政策不及预期。 - 出口订单流失。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 7月PVC产量环比增加4.34%，但本周产能利用率略有下降。 - 电石法产量减少，乙烯法产量略有下降。 - 下周检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 需求端 - 下游开工率整体低迷，但糊树脂需求相对较好。 - 管材和薄膜开工率环比小幅波动，型材开工率明显下降。 - 需求恢复缓慢，库存消化面临挑战。 ### 成本端 - 电石法与乙烯法利润均出现亏损，且亏损幅度扩大。 - 成本走弱，影响企业盈利空间。 ### 库存情况 - 企业库存、电石法厂库、乙烯法厂库及社会库存均环比下降。 - 库存处于低位，但需求疲软导致库存压力仍然存在。 ### 期货走势 - 01合约期价收于MA20上方，呈现震荡走势。 - 基差为负，现货贴水期货。 - 主力合约在4752-4830元/吨区间震荡。 --- ## 结论 当前PVC市场供给端有所改善，但需求端仍偏弱，成本端压力持续，整体市场处于成本支撑与弱需求博弈的状态。短期内PVC2701合约预计在4752-4830元/吨区间震荡，需密切关注宏观政策、出口动态及原料价格波动，以判断市场趋势。