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安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告由安信国际證券(香港)有限公司研究部发布，涵盖了港股、A股及全球主要股市的最新表现与估值情况，同时分析了当前市场动态与重点个股的表现。报告还包含对嘉里物流（636）的IPO点评，以及对其他财经新闻与公司动态的简要回顾。

主要观点与关键信息

全球股市表现

• 港股：恒生指数在2013年12月6日收报23,743点，较前一交易日上涨31点或0.13%。H股指数收报11,376点，下跌20点或0.2%。
• 中国股市：上海综合指数收报2,237点，下跌10点或0.4%；深交所成份股指数收报8,527点，下跌34点或0.4%；沪深300指数收报2,452点，下跌16点或0.6%。
• 其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数上涨2.1%，巴西IBOV指数上涨0.3%，印度Sensex 30指数上涨0.2%。
• 亚洲股市：日经指数上涨0.8%，韩国综合指数下跌0.2%，新加坡海峡指数下跌0.3%，泰国SET指数下跌1.1%，吉隆坡综合指数微涨0.1%，台湾加权指数下跌0.1%。
• 欧美股市：道指上涨1.3%，标普500上涨1.1%，纳斯达克上涨0.7%，英国富时100上涨0.8%，德国DAX上涨1.0%，法国CAC 40上涨0.7%。

市场动态

• 经济数据超预期：中国11月出口数据同比增长12.7%，进口增长5.3%，显示外贸回暖，支持“中国故事”吸引资金流入。
• CPI与PPI：11月CPI涨幅为3.0%，略低于预期；PPI同比跌幅为1.4%，略好于上月。
• 市场情绪：美股表现强劲，三大指数上涨0.7%至1.3%，显示市场信心回升，但美国退出宽松政策的担忧仍存。
• 港股表现：港股全周下跌0.6%，但部分交易日低开高走，投资者逢低吸纳，导致跌幅有限。

活跃恒指成份股ADR

• 汇丰控股（5）：ADR价84.10港元，港收市价84.20港元，ADR变动-0.12%。
• 中国移动（941）：ADR价85.33港元，港收市价84.65港元，ADR变动0.80%。
• 建设银行（939）：ADR价6.32港元，港收市价6.27港元，ADR变动0.73%。
• 中国石油（857）：ADR价9.23港元，港收市价9.14港元，ADR变动1.02%。
• 腾讯（700）：ADR价466.03港元，港收市价460.00港元，ADR变动1.31%。
• 中国人寿（2628）：ADR价25.59港元，港收市价25.35港元，ADR变动0.94%。
• 和记黄埔（13）：ADR价102.16港元，港收市价101.50港元，ADR变动0.65%。
• 中石化（386）：ADR价6.69港元，港收市价6.60港元，ADR变动1.31%。
• 港交所（388）：ADR价138.03港元，港收市价136.80港元，ADR变动0.90%。

沽空重点股

• 汇丰（5）：沽空额527.9百万港元，占成交额的13.9%。
• 腾讯（700）：沽空额375.8百万港元，占成交额的15.3%。
• 中国平安（2318）：沽空额289.6百万港元，占成交额的33.2%。
• 中国财险（2328）：沽空额122.0百万港元，占成交额的34.2%。
• 中国人寿（2628）：沽空额119.5百万港元，占成交额的15.2%。
• 中国移动（941）：沽空额119.2百万港元，占成交额的8.3%。
• 中国海洋石油（883）：沽空额115.9百万港元，占成交额的15.3%。

A/H对比

• H股与A股：H股普遍折让于A股，例如浙江世宝H股折让87.3%，洛阳玻璃H股折让77.9%，山东墨龙H股折让76.9%等。
• 市盈率与股息率：H股市盈率普遍低于A股，部分股票如紫金矿业H股市盈率为7.7倍，A股市盈率为11.8倍。

公司评论

嘉里物流（636）IPO点评

• 公司概览：嘉里物流是亚洲领先的物流服务提供商，拥有广泛的业务分布，包括仓储、陆运、配送及国际货运等。
• 收入与盈利：2012年收入增长20.3%，毛利增长10.8%，盈利增长22.8%。
• 行业前景：第三方物流行业增长迅速，特别是大中华及亚太地区，预计复合年增长率分别为18.8%和9.5%。
• 优势：拥有全球网络与知名品牌，提供供应链解决方案，与多元化客户群保持长期关系。
• 风险：国际货运依赖国际贸易，存在贸易摩擦及成本上升的风险。

财经要闻

1. 出口数据大增：11月中国出口同比增长12.7%，创近五年最高顺差。
2. 利率市场化：央行推出同业存单业务，作为利率市场化的重要一步。
3. 土壤治理：环保部指出土壤治理市场规模可能达几十万亿。
4. 人民币国际化：国务院批准首个外币使用特区，助力人民币国际化。

公司新闻

• 青岛港计划上市：青岛港计划在明年初向港交所递交上市申请。
• 中国包装被追债：中国包装被追讨10.7亿港元债务，控股股东陷入民事诉讼。
• 建屋贷款收购：建屋贷款以24.76亿港元收购益浩科技，通过多种融资方式完成交易。
• 中兴手机软件平台：中兴计划推出手机软件平台，以按量付费方式提供影片服务。

总结

本报告提供了港股、A股及其他主要市场股票的表现和估值数据，强调了中国经济数据的积极影响及“中国故事”的吸引力。同时，分析了嘉里物流的IPO表现及其行业前景，指出其在全球物流市场中的竞争优势与潜在风险。此外，报告还涵盖了近期财经要闻及公司新闻，为投资者提供了全面的市场洞察。