20230115-浙商证券-农林牧渔行业周报（1月第2周）_转基因生物安全证书再获批_关注商业化进展_17页_2mb

农林牧渔行业周报（1月第2周）总结

核心内容

2023年1月第2周，农林牧渔板块整体表现优于大盘，申万农林牧渔指数上涨2.81%，跑赢沪深300指数0.46个百分点，在28个申万一级行业中排名第4位。板块内各子行业表现不一，畜禽养殖、动物保健、饲料板块涨幅较大，而种植业和渔业板块则出现下跌。

主要观点

【种业】转基因生物安全证书再获批，关注商业化进展

• 农业农村部批准了38个转基因项目，包括2个转基因玉米安全证书（抗虫耐除草剂玉米BFL4-2、耐除草剂玉米CC-2）和1个转基因大豆安全证书（抗虫大豆CAL16）。
• 隆平高科获得转基因玉米安全证书，增强了其在转基因玉米商业化中的先发优势。
• 杭州瑞丰获得转基因大豆安全证书，成为继大北农之后第二个储备转基因大豆性状的单位，进一步巩固公司在生物育种领域的技术优势。
• 转基因技术有望缓解国内油脂油料短缺问题，建议关注转基因性状储备丰富及传统品种优势明显的龙头公司，如大北农和隆平高科。
• 投资建议推荐【大北农】和【隆平高科】，关注【登海种业】等潜在合作企业。

【生猪养殖】猪价跌破成本线，产能去化有望重启

• 本周全国生猪均价15.01元/kg，环比下跌5.24%，同比上涨5.77%。
• 自繁自养亏损285.61元/头，环比亏损加重51.43%，同比减少5.88%。
• 外购养殖出栏亏损378.43元/头，环比亏损加重30.85%，同比减少876.28%。
• 猪价持续下跌，预计春节后将弱反弹，23Q2之后有望因供应压力缓解和疫后消费复苏而反弹向上。
• 建议关注具备成本优势和出栏弹性的龙头企业，如【牧原股份】、【温氏股份】、【天康生物】等。

【白羽肉鸡】景气周期将至

• 主产区毛鸡均价8.33元/公斤，环比上涨3.87%，同比上涨4.26%。
• 鸡苗价格1.91元/羽，环比上涨45.80%，种鸡企业微幅亏损，孵化企业基本保本，屠宰企业维持盈利。
• 由于美国禽流感及中美航班减少，祖代鸡引种量减少，预计2023年父母代鸡苗和商品代鸡苗价格将逐步上涨。
• 投资建议关注上游鸡苗销售企业【民和股份】【益生股份】及产业链一体化龙头【圣农发展】和下游优质标的【仙坛股份】。

【动保】动保板块投资正当时

• 养殖利润修复后，动保产品需求提升，议价能力增强，板块业绩有望逐季改善。
• 推荐【生物股份】，因其大单品口蹄疫苗价格战缓和，非口蹄疫疫苗表现亮眼。
• 建议关注【普莱柯】，圆环、圆支二联疫苗表现优异，非瘟疫苗或成为业绩增长点。
• 其他关注标的包括【中牧股份】【科前生物】【回盛生物】。

关键信息

本周行情回顾

• 农林牧渔板块整体跑赢大盘，申万农林牧渔指数涨幅为2.81%。
• 畜禽养殖、动物保健、饲料板块涨幅分别为4.46%、4.22%、3.22%。
• 种植业和渔业板块分别下跌1.52%和3.63%。

估值表现

• 申万农林牧渔行业市盈率（PE TTM）为99.69倍，市净率（PB）为3.14倍。
• 畜禽养殖业市盈率高达630.77倍，反映行业亏损状况。

个股表现

• 涨幅前五的个股为：天马科技（16.67%）、ST中基（12.73%）、科前生物（10.47%）、海利生物（9.58%）、立华股份（8.65%）。
• 跌幅前五的个股为：中水渔业（-10.09%）、*ST敦种（-9.58%）、百洋股份（-7.41%）、好当家（-4.55%）、*ST东洋（-4.09%）。

行业动态跟踪

生猪养殖

• 猪价跌破成本线，产能去化预期升温。
• 猪粮比价5.22：1，猪料比价3.85：1。
• 仔猪均价30.25元/kg，环比下跌4.58%。
• 二元母猪价格33.90元/kg，环比下跌1.81%。

肉禽动态

• 白羽肉鸡价格震荡偏强，鸡苗价格止跌反弹。
• 肉鸭价格震荡上涨，鸭苗价格逼近五元。

粮食价格动态

• 玉米、小麦、大豆价格均下跌，豆粕价格上涨1.65%。
• 玉米现货均价2,932元/吨，环比下跌0.19%。
• 大豆现货均价5,391元/吨，环比下跌0.04%。
• 豆粕现货均价4724元/吨，环比上涨1.65%。

饲料动态

• 肉鸡和蛋鸡饲料价格环比持平，猪饲料价格环比持平。
• 配合饲料中玉米用量占比34.3%，环比增长3.6个百分点。

水产养殖

• 鲤鱼、草鱼、鲫鱼、大带鱼、扇贝、海参、对虾、鲍鱼价格均保持稳定。

风险提示

1. 畜禽产品价格不及预期，可能影响企业盈利能力。
2. 疫病大规模爆发将对畜牧产业造成严重冲击。
3. 原材料价格大幅波动可能影响成本结构。
4. 第三方数据的可信性风险。

投资建议

• 推荐【大北农】和【隆平高科】，关注【登海种业】。
• 推荐【牧原股份】【温氏股份】【天康生物】，关注【巨星农牧】【唐人神】【华统股份】。
• 推荐【民和股份】【益生股份】及【圣农发展】【仙坛股份】。
• 推荐【生物股份】【普莱柯】，关注【中牧股份】【科前生物】【回盛生物】。

行业评级

• 行业评级为“看好”，维持不变。

分析师信息

• 分析师：孟维肖
• 执业证书号：S1230521120002
• 邮箱：mengweixiao@stocke.com.cn