20250908-东海期货-宏观策略周报_美国非农数据远低于预期_美联储降息预期增强_15页_1mb

报告总结

作者和资格

作者为明道雨，投资咨询证号Z0018827，分析基于宏观策略周报。

国内经济分析

• 中国经济：8月官方制造业PMI为49.4，连续五个月处于荣枯线下方；政策方面，商务部即将推出扩大服务消费措施；短期市场情绪升温，风险偏好提高，但增量刺激政策效果待观。
• 美国经济：8月ISM制造业指数58.7，服务业PMI 52；非农就业仅增2.2万人，远低于预期，失业率升至4.3%，Fed降息概率高达88.2%；Fed官员释放鸽派信号，风险偏好升温。

市场投资策略

• 短期：A股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）谨慎做多，商品谨慎做多，国债谨慎观望；优先排序：股指>商品>国债。
• 商品细分：贵金属>有色>黑色>能源；谨慎做多贵金属和有色。
• 风险点：包括美联储超预期紧缩、地缘风险及中美博弈加剧。

未来事件和数据提醒

• 本周重要事件：9月8-12日经济数据发布，包括中国PMI、欧美利率决策等。
• 全球资产价格走势关注。

国内流动性分析

• 金融数据：MLF净投放、央行逆回购等，银行间利率趋于稳定。

免责声明

报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议；用户需自行承担风险。