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黄金周度报告总结：突破3000美元/盎司

一、盘面情况

在3月10日至14日的一周内，黄金价格持续走高，创历史新高。外盘黄金价格突破3000美元/盎司，Comex黄金期货2504月合约周内表现如下：

• 开盘价：2919.6美元/盎司
• 最高价：3017.1美元/盎司
• 最低价：2882.5美元/盎司
• 收盘价：2993.6美元/盎司
• 周涨幅：75.9美元/盎司，涨幅为2.6%

同期，沪金主力2504月合约也表现强劲：

• 开盘价：680.32元/克
• 最高价：697.6元/克
• 最低价：674.34元/克
• 收盘价：694.96元/克
• 周涨幅：15.48元/克，涨幅为2.28%

沪金加权指数当周持仓量增加46320手，显示出市场对黄金的坚定信心，价格增仓上行具备坚实支撑。沪金期货亦跟随外盘创历史新高。

二、基本面分析

1. 美国总统关税政策引发避险需求

• 特朗普政府于3月12日正式实施对进口钢铁和铝征收25%的关税政策。
• 欧盟和加拿大迅速实施报复性关税，欧盟对美国威士忌征收50%的关税，加拿大则对美国钢铁产品加征关税。
• 特朗普在社交媒体上的激烈言辞加剧了美欧贸易摩擦，促使投资者转向黄金这一传统避险资产。

2. 美联储降息预期升温

• 早前周三公布的美国2月CPI数据为2.8%，创23年11月以来新低，核心CPI同比上涨3.1%，为21年4月新低。
• 通胀数据低于预期，扫除了美联储降息的主要障碍，市场对美联储降息的预期迅速升温，认为2025年将降息3次。
• 降息预期推动黄金价格小幅上行。

3. 全球黄金ETF资金流入

• 世界黄金协会数据显示，2月全球黄金ETF资金净流入创下三年新高。
• 美国市场占据主导地位，占比超过70%。
• 近期美股下跌，美国消费者信心下降、政府裁员扩大及关税政策引发经济衰退担忧，资金加速流向黄金等避险资产。

三、整体结论

本周黄金价格大幅上涨，主要受以下因素驱动：

• 美国总统特朗普的关税政策引发避险情绪升温；
• 市场预期美联储将降息，为黄金提供支撑；
• 持续的央行购金行为增强了市场对黄金的看多情绪。

黄金价格在短期内突破3000美元/盎司，但因市场看多情绪浓厚，回调幅度远低于预期。短期来看，黄金可能在3000美元/盎司附近出现反复。

四、期货周K线图示

• 图1：沪期货黄金加权价格走势
  图片来源：国金期货行情软件

• 图2：COMEX黄金加权价格走势
  图片来源：国金期货行情软件

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