20210326-宝城期货-宏观策略早报_22页_998kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，涵盖宏观数据、商品市场、金融市场、股票市场、产业动态等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

主要观点

宏观经济数据

• 2021年2月：工业增加值同比大幅增长至52.34%，显示经济复苏迹象明显；全社会用电量累计同比达23.38%，反映工业活动活跃。
• 货币供应：M2同比10.10%，M1同比7.40%，M0同比4.20%，货币流动性保持稳定。
• 通胀预期：国家发改委指出，CPI全年涨幅预计为3%左右，PPI走势可能波动但总体可控；全球通胀压力存在，但不具备长期上涨基础。
• 经济复苏：美联储预计美国经济增速为6.5%，失业率降至4.5%；但通胀控制仍是挑战。

期货市场动态

• 金属市场：LME基本金属普遍下跌，铜、锌、锡等库存下降，显示供应紧张；国内金属期货夜盘多数下跌，但沪镍逆势上涨。
• 能源化工：原油期货价格下跌，受美元走强及欧洲疫情限制措施影响；国内能源化工品如短纤、20号胶等表现疲软。
• 农产品市场：ICE和CBOT农产品期货多数下跌，原糖、棉花跌幅显著；国内农产品如豆油、棕榈油等亦有较大跌幅。

财经新闻汇总

• 政策支持：央行持续释放流动性，支持小微企业融资及绿色金融发展；国务院国资委加强地方国企债务风险管控。
• 债券市场：信用债市场波动明显，部分债券价格大幅上涨，如“18康美MTN002”涨近650%；同时部分债券取消发行，如“21苏 州高新 MTN003”。
• 利率市场：银行间资金面维持宽松，但短期资金利率有所上行；美债收益率涨跌不一，欧债收益率全线下跌。
• 外汇市场：美元指数上涨，人民币兑美元中间价调贬，非美货币多数下跌。

股票市场动态

• A股市场：整体缩量整理，碳中和板块大幅回调，部分个股如中材节能、深圳能源跌停；化纤、纺织服装板块走强。
• 港股市场：恒生指数小幅下跌，中资地产股集体下挫；国货品牌如李宁、安踏表现强劲。
• REITs进展：上交所完成公募REITs的规则、项目、技术准备，首批试点项目待注册。

产业与市场趋势

• 新能源与智能制造：电动车成本有望5年后低于传统车，新能源汽车保持高增长；上汽与海尔合作推进智能汽车发展。
• 物流与运输：2021年前两个月社会物流总额增长32.4%，快递业务量突破200亿件，物流行业持续增长。
• 房地产政策：多地加强房地产市场调控，如南昌市收回不符合政策的新政，沈阳加强房地产经纪机构监管。

关键信息

宏观经济

• 2021年2月工业增加值、用电量等数据显著回升，显示经济复苏态势。
• CPI涨幅温和，PPI波动可控，全年通胀目标有望达成。
• 美联储对通胀和经济复苏的判断存在分歧，欧洲央行面临更大通胀压力。

金融市场

• 央行通过逆回购和央行票据释放流动性，支持实体经济与绿色金融。
• 债券市场表现分化，部分信用债价格大幅波动，国债收益率窄幅震荡。
• 美元指数上涨，人民币贬值压力显现，非美货币多数下跌。

股票市场

• A股与港股均出现结构性调整，碳中和板块回调，国货品牌走强。
• 北向资金净流入，但市场整体观望情绪浓厚。

产业政策

• 风电、光伏等行业获得金融支持，推动绿色低碳发展。
• 房地产政策持续收紧，打击投机行为，稳定市场预期。
• 物流行业保持高速增长，快递业务量接近2015年全年水平。

今日提示

• 新债招标：3月26日有63只新债招标，包括国债、地方债及企业债。
• 债券缴款：109只债券将进行缴款。
• 债券上市：259只债券将在3月26日上市。
• 债券还本付息：210只债券将进行还本付息。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并咨询独立投资顾问。
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