20240805-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2024年第16期总第114期_多项行业支持政策发布_坚定看好创新药板块_23页_1mb

华夏医药生物行业双周报2024年第16期总结

摘要
华夏证券2024年8月5日发布的医药生物行业双周报指出，当前医药生物行业指数跌幅为0.93%，跑赢沪深300指数（-4.37%）。政策端持续利好创新药板块，如上海出台全链条创新政策、NMPA优化审评审批、医保局发布DRG/DIP20版本等。估值处于低位，但创新药企业商业化能力与出海能力仍具发展潜力，投资建议为“看好”评级。

一、行业回顾

1. 二级市场表现

   • 申万一级医药生物指数跌幅0.93%，跑赢沪深300指数；申万三级行业中，医疗研发外包（7.14%）、医院（2.57%）涨幅居前，而线下药店、医疗设备则跌幅明显（-7.32%、-5.23%）。
   • 估值方面，行业PE（TTM）下行至24.14倍，估值低于行业历史水平，医药流通估值最低。

2. 政策动态

   • 上海市：推出37条支持生物医药产业全链条创新政策，涵盖研发、临床、审批、国际化等领域，目标为推动创新药临床试验缩短至25周内。
   • NMPA：《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》落地，北京、上海为首批试点城市。
   • 医保局：发布DRG/DIP20版本分组方案，增强新药新技术临时支付通道，明确“特例单议”机制支持罕见复杂病例与创新疗法。

3. 企业动态

   • 全球首个实体瘤TCR-T疗法Tecelra获FDA批准上市；基石药业PD-1单抗舒格利单抗一线治疗肺癌欧盟获批；绿叶制药“Erzofri”长效抗精神分裂症针剂在美国市场准入。

二、投资建议

• 重点覆盖企业：
  • 九洲药业、华东医药、贝达药业等创新药与CDMO业务领先企业估值合理，建议关注商业化放量与出海潜力。
  • 创新药板块估值处于洼地，推荐具有源头创新能力、优异商业化经验和强海外拓展能力的标的。

三、风险提示

• 政策风险：医保支付改革可能压缩药价空间；
• 研发不确定性：新药临床失败或上市进度延迟；
• 估值波动：市场情绪对板块预期影响较大。

备注：本摘要基于行业数据、政策解读与公司动态精选而成，详细分析请参阅完整报告。