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2021新股上市规模破千亿总结

核心内容

2021年新股上市规模持续增长，全年预计达到4500亿元。本报告分析了2021年新股打新收益的拆解、近期新股上市情况、打新市场表现及未来收益预测。

主要观点

• 打新收益拆解：2021年打新收益分为已实现和未实现两部分。在全部入围假设下，A类2亿规模账户打新收益率为3.5%，C类为1.8%；若注册制新股入围率为80%，A类收益率为2.9%，C类为1.4%。
• 全年打新收益预测：若全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约为11.27%，C类账户约为4.61%。若保守估计全年规模为3000亿元，则A类账户收益率为7.68%，C类账户为3.76%。
• 市场表现：近一个月新上市股票首次开板涨跌幅多在50%~300%之间，发行市值主要集中在0~15亿元区间。中签率方面，A类账户平均中签率约为0.0279%，C类账户约为0.0124%。
• 发行定价与PE倍数：新申购股票的PE倍数多在20~30之间，其中诺禾致源、中红医疗、霍莱沃等PE倍数较高。
• 询价入围率：科创板和创业板的询价入围率多数在70%~85%之间，奥泰生物科创板入围率较低，为54.9%；英利股份创业板入围率较低，为64%。
• 账户数量趋势：A类与C类账户数量均呈上升趋势，但C类账户上升速度更快，科创板自2021年3月起C类账户数量已逐步超过A类账户。

打新要点

• 近期上市新股：过去一周共上市13只新股，包括科创板4只、创业板6只、主板3只。
• 待上市股票：近期共有38只待上市股票，预计募集资金共346.63亿元，其中20只已结束申购待上市。
• 发行价格与中签率：部分新股发行价格较高，如中红医疗（48.59元）、味知香（28.53元）等；中签率多数在0.02%~0.03%之间，部分股票如财达证券中签率较高，为0.14%。
• 申购情况：A类账户和C类账户的中签率存在差异，A类账户中签率较高，C类账户较低。

逐月打新收益测算

• 2亿资金使用效率90%：2021年1月打新收益为140.15万元，2月为156.83万元，3月为235.26万元，4月为177.49万元。
• 不同规模账户收益：基于近60只新股的单位规模打新收益，结合未来账户数量上升趋势，对不同规模账户进行收益预测。

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前面临诸多不确定因素，可能暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

新股日历

• 近期新股状态：38只待上市股票，其中7只待询价，3只正在询价，3只已完成询价待公布发行价，5只已公布发行价待申购，20只已结束申购待上市。
• 下周新股日历：下周一有3只新股上市，包括N东箭、N华利、N罗曼，参与科创板和创业板询价的股票包括力源科技、睿昂基因和亚辉龙。

打新市场表现

• 近一个月新上市股票：首次开板涨跌幅多在50%~300%之间，最高为中金辐照（685.45%）、晓鸥股份（585.09%）、建工修复（582.07%）。
• 近一个月新申购股票：发行PE倍数多在20~30之间，最高为诺禾致源（231.51倍）、中红医疗（94.99倍）、霍莱沃（53.59倍）。
• 中签率：网上申购中签率多在0.02%~0.03%之间，网下A类中签率多在0.02%~0.04%之间，网下C类中签率多在0.01%~0.02%之间。
• 询价入围情况：科创板和创业板的询价入围率多数在70%~85%之间，奥泰生物科创板入围率较低，为54.9%；英利股份创业板入围率较低，为64%。

打新收益测算

• A类账户满中收益：最高为贝泰妮（100.40万元）、立高食品（22.93万元）、格林精密（20.32万元）。
• C类账户满中收益：最高为中红医疗（11.17万元）、苏文电能（11.17万元）、C商络（11.17万元）。

图表目录

• 图表1：2021已实现打新收益（A类账户）
• 图表2：2021已实现打新收益（C类账户）
• 图表3：预测2021年打新收益的敏感变量
• 图表4：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表5：注册制个股近期涨幅
• 图表6：非注册制个股近期涨幅
• 图表7：科创板个股有效报价账户数量
• 图表8：创业板个股有效报价账户数量
• 图表9：主板有效报价账户数量
• 图表10：A类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表11：A类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表12：C类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表13：C类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表14：2亿规模A类2021打新收益预测
• 图表15：2亿规模C类2021打新收益预测
• 图表16：A类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表17：A类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表18：C类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表19：C类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表20：近期新股发行定价和发行PE
• 图表21：近期新股发行数量
• 图表22：打新流程图
• 图表23：待上市股票状态汇总
• 图表24：待上市股票状态明细
• 图表25：过去一周IPO日历
• 图表26：下周IPO日历（持续更新）
• 图表27：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值
• 图表28：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表29：近一个月内新申购股票网上申购中签率
• 图表30：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率
• 图表31：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率
• 图表32：A、B、C类平均网下中签率
• 图表33：各板块平均网下中签率
• 图表34：近一个月内科创板整体入围率
• 图表35：近一个月内创业板整体入围率
• 图表36：近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表37：近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表38：近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表39：近一个月内新上市股票满中收益
• 图表40：近期各股票A类实际打新表现
• 图表41：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益
• 图表42：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表43：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表44：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表45：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表46：示例：基金公司P、Q报价情况
• 图表47：示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率
• 图表48：高入围率基金推荐