“打新定期跟踪”系列之二十四：2021新股上市规模破千亿-20210426-华安证券-27页_1mb

2021新股上市规模破千亿总结

核心内容

2021年A股新股上市规模持续增长，全年预计达到4500亿元，且新股上市节奏趋于平稳。打新收益受多个因素影响，包括新股上市涨跌幅、有效报价账户数量以及资金使用效率。本文对2021年打新收益进行了拆解与预测，并对近期新股上市情况及市场表现进行了详细分析。

主要观点

• 打新收益拆解：将2021年打新收益分为已实现和未实现部分，已实现收益可由实际数据测算，未实现收益则受全年待上市新股规模及单位规模打新收益影响。
• A类与C类账户收益：在2亿资金规模下，A类账户打新收益率为3.5%，C类账户为1.8%；若以注册制新股80%入围率计算，A类账户收益率为2.9%，C类账户为1.4%。
• 全年预测：若全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约为11.27%，C类账户约为4.61%；若保守估计为3000亿元，则A类账户收益为7.68%，C类账户为3.76%。
• 新股上市情况：2021年4月19日至23日，共13只新股上市，其中科创板4只、创业板6只、主板3只，单周上市规模达111.78亿元，显示发行节奏趋于稳态。
• 待上市股票：截至2021年4月23日，共有38只待上市股票，预计募集资金346.63亿元，其中7只待询价、3只正在询价、3只已完成询价待公布发行价、5只已公布发行价待申购、20只已结束申购待上市。
• 中签率与发行价：近期新股网上中签率大多在0.02%-0.03%之间，网下A类中签率在0.0279%-0.04%之间，C类中签率在0.0124%-0.02%之间。发行价和市盈率也对打新收益产生影响。

逐月打新收益测算

• 2021年1月：打新收益为140.15万元
• 2021年2月：打新收益为156.83万元
• 2021年3月：打新收益为235.26万元
• 2021年4月：打新收益为177.49万元

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负
• 新股上市前可能暂停发行，影响收益
• 市场情绪波动、申购人数、上市数量等均可能影响打新收益
• 历史入围率不能代表未来表现

2021全年打新收益预测

A类账户预测

• 乐观估计（4500亿元）：11.27%
• 保守估计（3000亿元）：7.68%

C类账户预测

• 乐观估计（4500亿元）：4.61%
• 保守估计（3000亿元）：3.76%

新股上市与发行情况

近一周上市新股

• 科创板：上声电子、霍莱沃、信安世纪、华恒生物
• 创业板：万辰生物、达瑞电子、C瑞捷、C尤安、C祥源、C商络
• 主板：德业股份、行动教育、百龙创园

待上市股票状态

市场表现分析

新上市股票涨跌幅

• 首次开板涨跌幅大多位于50%-300%之间
• 涨跌幅最高的三只股票为中金辐照（685.45%）、晓鸥股份（585.09%）、建工修复（582.07%）
• 发行市值最高的三只股票为贝泰妮（30.10亿元）、C尤安（24.16亿元）、达瑞电子（21.93亿元）

新申购股票发行PE倍数

• 发行PE倍数大多位于20-30之间
• PE倍数最高的三只股票为诺禾致源（231.51倍）、中红医疗（94.99倍）、霍莱沃（53.59倍）

新申购股票中签率

• 网上中签率大多在0.02%-0.03%之间，最高为财达证券（0.138%）
• 网下A类中签率在0.0279%-0.04%之间，最高为苏文电能（0.106%）
• 网下C类中签率在0.0124%-0.02%之间，最高为苏文电能（0.056%）

询价入围情况

• 科创板整体入围率在70%-85%之间，奥泰生物入围率较低，为54.9%
• 创业板整体入围率在70%-85%之间，英利股份入围率较低，为64%
• 主板整体入围率在70%-85%之间，A类账户数量约为C类账户数量的一半

打新收益测算

• 使用A类平均中签率估算，每只股票满中收益为首次开板价减去首发价格乘以满中数量
• 满中收益最高的三只为贝泰妮（100.40万元）、立高食品（22.93万元）、格林精密（20.32万元）

结论

2021年新股上市规模持续增长，打新收益受到有效报价账户数量和新股涨跌幅的影响。A类账户的打新收益率高于C类账户，但两者均受市场情绪和发行规模影响。投资者需关注新股上市后的表现及中签率变化，合理评估打新收益。