“打新定期跟踪”系列之二十：单周新股上市规模超百亿，3月规模环比上升-20210329-华安证券-25页_1mb

2021年3月新股上市规模及打新收益分析总结

核心内容概览

• 2021年3月：单周新股上市规模超百亿，达到107.54亿元，环比上升。
• 打新收益测算：A类2亿规模账户打新收益率为2.4%，C类为1.2%。若以注册制新股80%入围率计算，A类收益率为2.0%，C类为1.0%。
• 全年预测：假设全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约10.82%，C类账户约4.29%。

主要观点

• 打新收益拆解：将2021年打新收益拆解为已实现部分和未实现部分。
• 影响因素：单位上市规模的打新收益受新股上市涨跌幅和有效报价账户数量影响。
• 市场表现：近期新股上市表现分化，注册制个股涨幅较高，非注册制个股表现相对疲软。
• 风险提示：新股上市可能破发，打新策略可能产生负收益，需注意市场情绪、发行数量、申购人数等不确定因素。

打新要点

近期新股上市情况

• 主板：海天股份、楚天龙、同力日升、长龄液压
• 科创板：九联科技、星球石墨、奥泰生物、腾景科技
• 创业板：线上线下、C嘉亨、C英力、C贝泰妮
• 待上市股票：共38只，预计募集资金205.57亿元。

逐月打新收益测算

• 2021年1月：打新收益为139.92万元
• 2021年2月：打新收益为155.19万元
• 2021年3月至今：打新收益为178.02万元

打新市场表现

新股上市涨跌幅

• 近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅多在50%-400%之间。
• 涨幅最高的三只股票：德固特（586.98%）、恒辉安防（342.74%）、极米科技（301.48%）。

新股发行PE倍数

• 近一个月内新申购股票的发行PE倍数多在20-40倍之间。
• PE倍数最高的三只股票：中望软件（119.49倍）、和林微纳（109.25倍）、奥泰生物（101.92倍）。

中签率

• 网上申购中签率：大部分在0.02%-0.04%之间，最高为N楚天龙（0.040%）、海天股份（0.039%）、九联科技（0.036%）。
• 网下A类中签率：大部分在0.02%-0.04%之间，最高为奥泰生物（0.068%）、中望软件（0.040%）、贝泰妮（0.039%）。
• 网下C类中签率：大部分在0.01%-0.02%之间，最高为贝泰妮（0.038%）、奥泰生物（0.032%）、中望软件（0.029%）。

各板块平均中签率

• A类平均中签率：0.0244%
• B类平均中签率：0.0192%
• C类平均中签率：0.0120%
• 科创板中签率最高，其次是创业板，最后是主板。

理论打新收益测算

A类账户打新收益预测

• 假设全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约10.60%。
• 不同规模折扣下，A类账户打新收益率随上市规模上升而增加。

C类账户打新收益预测

• 假设全年新股上市规模为4500亿元，C类账户打新收益率约4.29%。
• 不同规模折扣下，C类账户打新收益率随上市规模上升而增加。

高入围率基金推荐

• 根据近期新股询价入围情况，推荐高入围率基金以提高打新成功率。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 新股上市前可能因市场波动暂停发行，影响收益。
• 市场情绪、申购人数、发行规模等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不能代表未来表现，本文仅为参考。