“打新定期跟踪”系列之二十九：年内最大新股三峡能源等待上市20210607-华安证券-26页_1mb

2021年打新收益分析报告总结

核心内容

本报告分析了2021年新股发行市场情况，重点跟踪了年内最大新股三峡能源的上市情况，并对打新收益进行了详细测算与预测。报告还涵盖了近期新股上市、申购及询价情况，以及不同规模账户的打新表现。

主要观点

• 年内最大新股：三峡能源为2021年截至目前募资规模最大的项目，募资227.13亿元，网上中签率1.28%，网下中签率5.40%。
• 打新收益测算：在2亿资金、90%资金使用效率下，A类账户打新收益率约为5.3%，C类账户约为2.6%。若以注册制新股80%入围率计算，A类账户打新收益率为4.3%，C类账户为2.1%。
• 全年打新收益预测：当2021年全年新股上市规模为3000亿~4000亿时，2亿规模账户A类打新收益率约在7.55%~9.83%，C类打新收益率在3.48%~4.44%。

打新要点

近期上市新股

• 科创板：1只，圣诺生物。
• 创业板：4只，C博云、C超捷、C方正、C欢乐家。
• 参与网下询价的股票：爱威科技、东威科技、可靠股份、华立科技、煜邦电力、晶雪节能、金冠电气、铁建重工、阳光诺和、扬电科技。

逐月打新收益金额测算

风险提示

• 新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。
• 新股上市前可能因不确定因素暂停发行，影响打新收益。
• 新股上市数量、申购人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。

打新收益测算模型

1. 计算已上市新股规模和已实现打新收益率。
2. 假设不同的新股上市规模（如4000亿、4500亿、5000亿等）。
3. 测算注册制与非注册制新股的上市涨跌幅变动趋势。
4. 测算注册制与非注册制新股的A类、C类有效报价账户数量变动趋势。
5. 测算单位规模打新收益，并根据涨跌幅和账户数量调整折扣系数。

打新收益预测（2亿资金）

A类账户

C类账户

新股上市情况

截至2021年6月4日，共有35只待上市股票，预计募集资金共553.85亿元。其中：

• 待询价：5只
• 正在询价：4只
• 已完成询价待公布发行价：3只
• 已公布发行价待申购：5只
• 已结束申购待上市：18只

打新市场表现

新上市股票

• 首次开板涨跌幅：大部分在50%~400%之间，最高为川网传媒（598.41%）、睿昂基因（468.92%）、康拓医疗（435.75%）。
• 发行市值：最高为和辉光电-U（81.72亿元）、电气风电（29.01亿元）、大中矿业（19.667亿元）。

新申购股票

• 发行PE倍数：最高为欧林生物（146.45倍）、皓元医药（40.73倍）、爱威科技（37.89倍）。
• 网上中签率：大部分在0.02%~0.04%之间，最高为三峡能源（1.283%）。
• 网下A类中签率：大部分在0.01%~0.04%之间，最高为三峡能源（5.403%）。
• 网下C类中签率：大部分在0.01%~0.02%之间，最高为三峡能源（0.69%）。

询价入围情况

• 科创板：整体入围率在70%~90%之间，最高为圣诺生物。
• 创业板：整体入围率在70%~90%之间，最低为玉马遮阳（68.1%）。

打新收益测算

A类账户满中收益

• 最高收益：和辉光电（67.89万元）、电气风电（31.56万元）、诺泰生物（31.43万元）。

账户规模与打新收益关系

• A类账户：平均中签率0.1557%，打新收益较高。
• C类账户：平均中签率0.0278%，打新收益较低。
• 主板：中签率相对较高，主要受三峡能源影响。
• 科创板：A类账户中签率高于C类账户。
• 创业板：A类账户中签率高于C类账户。

高入围率基金推荐

报告中提供了高入围率基金的推荐，但具体基金名称和推荐理由未在文档中详细列出。

图表目录

• 图表1：2021已实现打新收益（A类账户）
• 图表2：2021已实现打新收益（C类账户）
• 图表3：预测2021年打新收益的敏感变量
• 图表4：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表5：注册制个股近期涨幅
• 图表6：非注册制个股近期涨幅
• 图表7：科创板个股有效报价账户数量
• 图表8：创业板个股有效报价账户数量
• 图表9：主板有效报价账户数量
• 图表10：A类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表11：A类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表12：C类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表13：C类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表14：2亿规模A类2021打新收益预测
• 图表15：2亿规模C类2021打新收益预测
• 图表16：A类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表17：A类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表18：C类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表19：C类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表20：近期新股发行定价和发行PE
• 图表21：近期新股发行数量
• 图表22：打新流程图
• 图表23：待上市股票状态汇总
• 图表24：待上市股票状态明细
• 图表25：过去一周IPO日历
• 图表26：下周IPO日历（持续更新）
• 图表27：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）
• 图表28：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表29：近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）
• 图表30：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率（%）
• 图表31：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率（%）
• 图表32：A、B、C类平均网下中签率（%）
• 图表33：各板块平均网下中签率（%）
• 图表34：近一个月内科创板整体入围率
• 图表35：近一个月内创业板整体入围率
• 图表36：近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表37：近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表38：近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量（包含原中小板）
• 图表39：近一个月内新上市股票满中收益（万元）
• 图表40：近期各股票A类实际打新表现
• 图表41：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）
• 图表42：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表43：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表44：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表45：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表46：示例：基金公司P、Q报价情况
• 图表47：示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率
• 图表48：高入围率基金推荐

总结

本报告全面分析了2021年新股发行市场情况，提供了详细的打新收益测算模型和预测，涵盖了近期新股上市、申购及询价情况，以及不同规模账户的打新表现。报告强调了打新收益受新股上市规模、涨跌幅及有效报价账户数量的影响，并提醒投资者注意新股上市可能带来的风险。