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中原期货研究所晨会纪要（2024年第224期）

一、宏观要闻

1. 领导人会见国际经济组织负责人：强调合作建设开放型世界经济体系，推动创新驱动，把握数字经济、人工智能等关键机遇，中方有信心实现经济增长目标。
2. 商务部部长会见IMF总裁：反对贸易保护主义，坚定支持多边贸易体制，期待与IMF深化合作。
3. 高盛看好中国IPO市场：预计2025年海外资本市场融资增长25%-30%，消费、汽车及科技板块境外IPO将受青睐。
4. A股增持预案：138家公司公布增持计划，合计增持金额上限超253亿元。
5. 宁德时代与Stellantis合资建厂：在西班牙投资4038亿欧元，预计2025年实施特别分红，每股派现123元人民币。
6. 台积电销售额增长：11月销售额同比增长34%，1-11月增长318%。
7. 个人养老金制度将实施：银行将召开相关会议，推动养老金融发展。
8. 支持专精特新中小企业：出台政策促进优质企业培育，扩大覆盖面、提升质量。
9. 铁路投资增长：1-11月完成固定资产投资7117亿元，同比增长111%。

二、主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生：现货市场稳定，终端需求弱，短期内不建议做空，宏观因素影响较大。
• 油脂：豆油成交47200吨，棕榈油成交3690吨，受巴西降水预期和产量数据影响，短期偏强震荡。
• 白糖：原糖下跌465%，但产量下调及进口限制支撑价格，短期调整后有望上涨，国内郑糖上方空间有限。
• 棉花：美棉价格下跌，叠加国内供给压力，预计短期偏弱震荡。

2. 工业品

• 尿素：需求疲软，库存攀升，价格承压，短期维持弱势。
• 烧碱：山东现货价格下调，市场看跌情绪延续。
• 焦煤与焦炭：供应宽松，下游需求偏弱，预计震荡趋弱。
• 铜铝：市场预期美联储降息，价格震荡整理，基本面未现显著变化。
• 铁合金：供需矛盾明显，硅铁弱稳，硅锰弱势震荡。
• 碳酸锂：供应减产，国内需求增加，社会库存下降，中长期建议逢高空。

3. 金融与期权

• 股指：12月13日三大指数集体下跌，市场成交活跃，政策预期升温，A股震荡调整。
• 期权策略：关注年末行情，末日轮策略建议动态调整仓位，波动率变化下可把握相关机会。

三、分析师团队

分析团队包括李娜、刘培洋、刘四奎、彭博涵、王伟、丁文、李卫红等，均具备专业从业资格与投资咨询资质。

以上为中原期货研究所晨会纪要核心摘要。