20220905-宝城期货-豆类油脂_豆类油脂联动走高_反弹空间受制约_4页_809kb

豆类油脂市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所发布，分析了近期豆类油脂市场的走势及影响因素，主要涉及美国和乌克兰的油籽加工、出口数据，以及中国国内现货市场价格变化。报告还对后市进行了展望，指出市场在短期反弹后可能面临压力。

主要观点

1. 美国豆类油脂市场表现

• 大豆压榨量上升：7月份美国大豆压榨量为544万短吨，环比和同比分别增长4.2%和9.0%，显示出国内豆粕需求强劲。
• 豆粕产量和库存：7月份豆粕产量为3,984,830吨，环比和同比分别增长3.8%和7.7%；7月底库存为476,700短吨，环比增长47.1%，同比增长7.8%。
• 豆油产量和库存：7月份豆油产量为21.58亿磅，环比和同比分别增长4.3%和9.4%；7月底豆油库存为22.28亿磅，环比下降3.8%，但同比增长7.6%。

2. 乌克兰农产品收获与出口情况

• 谷物收获进展：截至9月1日，乌克兰农户已收获669.3万公顷谷物，占计划面积的60%；谷物总产量为2580万吨，平均单产为3.85吨/公顷。
• 主要作物收获情况：
  • 冬小麦：收获面积470万公顷，占计划面积的99%；产量1920万吨，单产4.10吨/公顷。
  • 大麦：收获面积160万公顷，占计划面积的100%；产量550万吨，单产3.47吨/公顷。
  • 油菜籽：收获面积109.6万公顷；产量310万吨，单产2.85吨/公顷。
  • 葵花籽：收获面积6.9万公顷，仅占计划面积的1%；产量8.17万吨，单产1.18吨/公顷。
  • 大豆：收获面积1400公顷，产量1300吨，单产0.93吨/公顷。
• 出口情况：2022年8月份乌克兰主要农产品出口量达450万吨，高于7月份的275万吨。其中，玉米、小麦、油菜籽出口量显著增长，而葵花籽出口量有所下降，但葵花籽油出口量增长明显。大豆和豆粕出口量略有下降，但豆粕出口量仍高于7月份。

3. 欧盟进口数据

• 大豆进口：2022/23年度，7月1日至8月28日，欧盟27国大豆进口量为196.0万吨，低于去年同期的221.9万吨，主要来自巴西和美国。
• 油菜籽进口：进口量为97.3万吨，同比增长61.8万吨，其中澳大利亚和乌克兰为主要供应国。
• 豆粕进口：进口量为237.1万吨，略低于去年同期的258.0万吨，巴西和阿根廷为主要供应国。
• 葵花籽油进口：进口量为26.2万吨，与去年同期基本持平，乌克兰供应占比高达90.1%。
• 棕榈油进口：进口量为52.4万吨，同比下降47.7万吨，主要来自印尼、马来西亚和危地马拉。

关键信息

现货市场价格（单位：元/吨）

后市展望

• 豆类油脂联动走高：今日豆类油脂市场整体走强，豆粕涨幅超2%，豆油涨幅近2%，棕榈油则表现偏弱。
• 豆粕走势：豆粕期现货价格同步上涨，主要受到基差支撑。但市场预期供应改善，反弹空间受限，短期需关注3900元/吨的压力位。
• 油脂市场：豆油领涨，受豆类市场带动；棕榈油受印尼和马来西亚产量恢复预期影响，供应压力持续，期价弱势难改。需关注后续到港量及国内需求变化。

分析师简介

• 姓名：毕慧
• 职位：宝城期货农产品高级分析师
• 从业经验：13年
• 专业领域：专注于农产品市场研究，多次在大型专题报告会上发表演讲，接受多家主流媒体采访，累计点评期货市场近3000次，发表文章近千篇。

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