20220916-宝城期货-豆类油脂_内外联动_粕强油弱显现_4页_809kb

农产品市场分析总结 - 豆类油脂

核心内容

本报告由宝城期货研究所高级分析师毕慧撰写，聚焦于当前豆类油脂市场的行情综述、资讯信息、现货市场以及后市展望。报告指出，近期豆类油脂市场整体呈现调整态势，其中粕类震荡偏强，油脂明显回落。市场受到美国农业部报告、出口数据、巴西产量预期及原油价格波动等多重因素影响。

主要观点

• 粕类走势：受美农报告超预期利多影响，粕类价格短期震荡偏强，但增仓资金部分离场，导致期价回落。
• 油脂走势：油脂市场受供应压力和原油价格波动影响，表现偏弱。
• 内外盘联动：内外盘联动性有所恢复，市场对国内节前备货节奏和远期基差成交情况较为关注。
• 油粕跷跷板效应：油粕套利资金主导下，市场继续呈现粕强油弱的格局。
• 巴西产量预期：巴西大豆播种即将展开，机构预计产量可能达到创纪录的1.5亿吨，尽管生产成本上升，但中国进口需求减弱，影响市场预期。

关键信息

1. 美国市场数据

• NOPA压榨数据：8月份美国大豆加工量为1.65538亿蒲，略低于预期，但高于去年同期。
• 豆油库存：8月底豆油库存降至15.65亿磅，连续第六个月下降。
• 出口数据：2022/23年度美国对中国大豆出口装船量为16.7万吨，同比增加，已销售但未装船的大豆数量为1300万吨，同比增加。

2. 油脂市场动态

• 马来西亚出口税率：10月份毛棕榈油出口税率维持在8%，但参考价格上调，导致实际缴纳关税增长。
• 价格表现：豆油、棕榈油、菜油价格均有所回落，反映出市场承压。

3. 现货市场情况

数据来源：汇易网、宝城期货

后市展望

短期来看，豆粕期价预计仍将维持震荡偏强运行，主要受出口报告影响及国内节前备货节奏和基差成交情况的推动。油脂市场则因供应压力和原油价格波动而承压，短期以调整为主。市场整体呈现粕强油弱的格局，油粕跷跷板效应将持续存在。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 专业背景：曾多次在大型专题报告会上发表演讲，接受央视、新华社等多家主流媒体采访，是大商所、上海第一财经电视台等平台的特约嘉宾。
• 发表文章：累计在多家媒体发表文章近千篇，点评次数近3000次。

机构理念

• 服务国家，走向世界：强调服务国家战略与国际市场接轨。
• 知行合一，专业敬业：坚持专业研究与实践结合，保持严谨态度。
• 诚信至上，合规经营：注重诚信和合规，保障市场稳健发展。
• 严谨管理，开拓进取：通过严谨管理实现持续发展，积极进取，创造价值。

免责条款

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