非银金融行业年度策略：洞察政策脉络，把握革新机遇-20231218-东海证券-32页_1mb

非银金融行业2024年策略总结

证券行业部分回顾
2023年证券行业整体经营向好，前三季度营收和净利润同比增长分别2%和7%，但受市场波动和政策调整影响，三季度单季业绩同比下滑。2024年展望关注监管政策优化，行业定位从降风险到促发展，业务重点包括经纪财富管理转型、全面注册制支持、投行业务逆周期调节、资管主动占比提升、信用业务稳健发展等。三大投资主线为并购重组、高“含基率”和ROE提升。

保险行业部分回顾
2023年保险业受权益投资和会计准则变更拖累，利润下降，但NBV保持高增长，代理人队伍规模企稳。2024年展望焦点在寿险产品端的需求旺盛（储蓄、健康、养老），渠道端代理人分级制度深化和“报行合一”规范，财险稳健增长与非车险差异化，投资优化风险因子以支持权益市场。建议关注大型上市险企，把握财富管理和新兴风险机会。

风险提示
报告提示系统性风险、长端利率下行、监管政策变动能远影响业绩，及保险公司负债端压力和业务策略落地不确定性。整体维持行业看好评级，建议配置大型企业。

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