20171106-长城证券-晨会报告_8页_746kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2017年11月6日发布的长城证券研究所市场分析报告，涵盖了主要市场指数表现、重要市场指标变化、A股走势、基金研究、行业与个股研究等内容。报告重点分析了医药、传媒、人工智能等行业的市场动态与投资建议，并提及了部分个股的调研情况。

主要市场指数表现

涨跌情况（单位：%）

重要市场指标

A股走势分析

• 整体表现：A股市场整体调整，上证指数单周下跌1.32%，创业板指下跌3.34%。
• 行业表现：一级行业均下跌，其中建筑材料跌幅最大（-4.79%），传媒行业跌幅为-1.06%。
• 基金市场：
  • 货币ETF基金收益率上升，场内份额和成交额增加。
  • B份额平均周跌幅为3.44%，溢价率上升至1.52%，其中跟踪中小盘风格的B份额溢价率较高。
  • A份额平均周跌幅为0.92%，隐含收益率下降0.049%。
  • 有20只A份额进行定期折算，4只B份额接近上折阈值，2只B份额接近下折阈值。

行业研究重点

医药行业

• 市场表现：申万医药生物指数单周下跌1.39%，跑输沪深300指数0.66个百分点。
• 业绩情况：2017前三季度医药板块营收和净利润分别同比增长15%和22%。
• 细分行业：医疗服务、医疗器械、生物制品表现较好，医药商业领跌（-5.32%）。
• 政策影响：创新是推动医药产业升级的关键，两办创新文件发布利好创新药品医疗器械龙头。
• 重点公司：恒瑞医药、复星医药、丽珠集团、康弘药业、乐普医疗等。
• 投资建议：首次推荐信邦制药，维持推荐益佰制药，关注东阿阿胶、华润三九等。

传媒行业

• 市场表现：中信传媒指数单周下跌0.08%，弱于沪深300及创业板指。
• 行业动态：行业基本面未有明显变化，但外延并购风险需关注。
• 重点新闻：一点资讯获新闻牌照，阅文集团即将上市。
• 投资建议：关注游戏、互联网出版等细分领域，建议持续关注。

人工智能行业

• 市场表现：人工智能指数单周上涨0.03%，跑赢创业板指。
• 行业前景：云计算作为算力支撑，发展前景广阔。阿里云Q3营收同比增长99%，成为亚洲首家百万级用户云计算公司。
• 投资观点：关注云计算、AI芯片、自动化集成等方向，建议持续关注。

个股研究亮点

• 信邦制药：首次推荐，聚焦医疗服务，医院床位扩张后盈利能力有望提升。
• 埃斯顿：维持强烈推荐，核心技术积累深厚，机器人核心零部件进口替代空间大。
• 音飞储存：维持推荐，国内领先仓储货架生产商，积极布局智慧仓储。
• 中亚股份：首次推荐，中高端包装设备生产商，受益于乳制品行业升级。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

风险提示

• 医药行业：政策风险、市场估值风险。
• 传媒行业：外延并购风险。
• 人工智能行业：行业竞争加剧、技术迭代风险。

联系方式

• 宏观策略研究：

  • 汪毅：0755-83515512, yiw@cgws.com
  • 包婷：021-61680675, baoting@cgws.com
  • 李翁然：13883072688, lixiran@cgws.com
  • 李烨：0755-83664537, jianl@cgws.com
  • 潘京：021-31829693, panning@cgws.com

• 行业研究：

  • 医药：赵浩然（0755-83511405, zhaohaoran@cgws.com），彭学龄（0755-83515471, pengxueling@cgws.com），陈晨（010-88366060-8838, chenchen@cgws.com）
  • 传媒：张正威（0755-83557365, zhangzhengwei@cgws.com），刘浩然（0755-83464814, liuhr@cgws.com），何思霖（0755-83515591, hesilin@cgws.com）

• 基金研究：

  • 阎红（010-88366060-8735, yanh@cgws.com）

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