20240906-中原证券-金徽酒-603919.SH-2024年中报点评_销售保持较高增长_整体盈利提升_4页_722kb

金徽酒（603919）2024年中报显示，公司上半年实现收入175.4亿元，同比增长151.7%；扣非归母净利润30.2亿元，同比增长190.8%。其中，二季度增速环比有所放缓，主要因整体增长动能收敛。

毛利率提升主要得益于高增长与成本成本系统性下降共同作用，存货周转率显著提升至0.4次，各项费用率整体下降。省内在总收入中的占比升至76.89%，终端消费持续改善。

公司维持“增持”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.81、0.96、1.12元，当前PE分别为20.69、17.44、14.91倍。风险主要体现在周期性盈利波动、产品结构调整以及宏观经济消费疲软。

本次中报点评为中原证券针对金徽酒发布的中报分析报告。