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能源化工研究团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦纸浆、原油沥青、PTA、MEG、聚烯烃、玻璃及纯碱等能源化工相关品种的市场分析与操作建议。报告从行情回顾、行业要闻和数据概览三个维度展开，旨在为投资者提供全面的市场动态和策略参考。

二、行情回顾与操作建议

1. 纸浆期货走势

• SP2605合约：前结算价5132元/吨，收盘价5188元/吨，整体上涨1.09%。
• SP2609合约：前结算价5230元/吨，收盘价5280元/吨，上涨0.96%。
• SP2701合约：前结算价5478元/吨，收盘价5514元/吨，上涨0.66%。
• 市场动态：山东木浆市场针叶浆意向成交价区间为4620-5350元/吨，高端价格较前一交易日上涨40元/吨。山东银星报价为5180-5200元/吨。
• 外盘报价：智利Arauco公司3月木浆外盘报价中，针叶浆银星持平于710美元/吨，本色浆金星持平于620美元/吨，阔叶浆明星上涨20美元/吨至620美元/吨。
• 数据支撑：据PPPC发布的1月报告显示，世界20产浆国化学浆出货量同比下降0.9%，针叶浆同比下降5.5%，阔叶浆同比增长3.5%。2026年2月欧洲木浆库存量为70.36万吨，环比增长3.3%，同比下降5.8%。2026年1-2月纸浆累计进口总量604.39万吨，同比下降5.4%。截至3月19日，主要地区及港口周度纸浆库存量为218.88万吨，环比下跌5.89%。
• 市场观点：下游市场观望氛围浓厚，纸厂原料接单意愿不强，需求端放量平缓。纸浆价格在下跌至成本支撑线后反弹，但整体供强需弱格局尚未改变，预计短期以低位震荡调整为主。

2. 其他能源化工品种走势

• 原油沥青：由李捷研究员分析，关注国际油价及国内供需变化。
• PTA与MEG：由任俊弛研究员分析，重点关注成本端和下游需求。
• 聚烯烃：由彭婧霖研究员分析，关注石化产业链价格联动及下游消费情况。
• 玻璃与纯碱：由冯泽仁研究员分析，关注玻璃需求及纯碱产能变化。

三、行业要闻

1. 北海市高端纸业布局：北海市以太阳纸业、玖龙纸业等龙头企业为核心，推动产业链扩能提质，已建成26条浆纸生产线，年产能突破1019万吨。
2. 国家级绿色工厂评选：山东博汇纸业、金红叶纸业如东基地入选国家级绿色工厂，彰显其在绿色智造、节能降碳和环保管理方面的领先优势。

四、数据概览

报告提供了多张图表，涵盖以下内容：

• 进口漂针浆现货价格（山东）
• 纸浆期货价格
• 纸浆期现价差（山东银星）
• 针阔叶价差（山东）
• 跨期价差SP5-9、SP9-1
• 仓单总量
• 国内主港地区纸浆库存
• 欧洲主要港口木浆库存
• 铜版纸和双胶纸价格及价差
• 白卡纸和白板纸价格及价差
• 美元兑人民币汇率

这些图表为市场参与者提供了直观的价格趋势和库存变化信息，有助于把握市场动态。

五、建信期货研究发展部

建信期货研究发展部涵盖多个研究团队，包括：

• 宏观金融研究团队
• 有色金属研究团队
• 黑色金属研究团队
• 石油化工研究团队
• 农业产品研究团队
• 量化策略研究团队

各团队均设有联系电话，便于投资者咨询。

六、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。投资者应谨慎评估市场风险，自行判断投资决策。

七、建信期货业务机构

建信期货在全国设有多个分支机构，包括：

• 总部大宗商品业务部
• 深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波等分公司
• 总部金融机构业务部
• 西北、浙江等分公司

各机构均有详细地址和联系电话，便于投资者联系与服务。

八、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com