> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 造纸板块日报总结（2026年3月24日） ## 核心内容 本日报主要分析了2026年3月24日造纸板块的现货及期货市场情况，涵盖胶版印刷纸和纸浆两大市场。通过对价格变动、成交量、持仓量及基差的分析，结合供需关系与市场情绪，为投资者提供了交易策略建议。 --- ## 主要观点 ### 一、纸浆市场 1. **市场回顾** - SP主力05合约震荡偏强，报收5210点，较昨日结算价上涨26元/吨。 - 针叶浆现货市场贸易商仍有上调出货报价意愿，涨幅10-100元/吨。 - 进口阔叶浆市场贸易商低价惜售，下游按需采买，价格小幅上涨。 - 进口本色浆和化机浆市场交投清淡，价格保持稳定。 2. **重要资讯** - 截至2026年3月19日，中国纸浆主流港口样本库存量为229.7万吨，环比下降3.2%。 - 2026年2月漂白针叶浆进口量环比下降30.9%，同比减少27.3%；漂白阔叶浆进口量环比下降2.9%，同比减少8.4%。 3. **逻辑分析** - 纸浆市场仍处于供大于求格局，国产阔叶浆产量增加，化机浆产量持平，港口库存仍处高位。 - 下游需求端小幅回升，生活用纸和白卡纸耗浆量增加，但双胶纸和铜版纸需求偏弱，纸厂采购观望，整体需求支撑不足。 4. **交易策略** - 单边：逢低做多。 - 套利：观望。 - 期权：卖出SP2605-P-5100。 --- ### 二、胶版印刷纸市场 1. **市场回顾** - OP2604合约继续上行，报收4234点，较上个交易日结算价上涨48元/吨。 - 双胶纸市场交投基本稳定，纸企开工变化不大，下游订单无明显改善。 - 华北地区个别出版社开始招标，但整体成交重心暂稳。 2. **重要资讯** - 双胶纸生产企业库存150.4万吨，环比微增0.5%。 - 2026年2月双胶纸出口数量约7.6万吨，环比下降15.2%，同比减少1.5%；1-2月累计出口量16.5万吨，同比增加7.12%。 3. **逻辑分析** - 双胶纸市场供需维持宽松弱平衡，供应端产量环比增加2.5%。 - 需求端出货量微增，但终端需求未实质性改善，下游按需补货，出口受限。 - 企业库存小幅累库，贸易商随进随出，纸厂挺价但缺乏需求承接，供需矛盾未缓解，市场僵持维稳。 4. **交易策略** - 单边：逢高做空。 - 套利：观望。 - 期权：卖出OP2604-C-4250。 --- ## 关键信息 ### 现货价格 | 指标 | 价格（元/吨） | 日环比 | 周同比 | |------|---------------|--------|--------| | 华东本白双胶纸 | 4250 | 0.00% | 0.00% | | 华南本白双胶纸 | 4300 | 0.00% | 0.00% | | 华北本白双胶纸 | 4300 | 0.00% | 0.00% | | 华东高白双胶纸 | 4600 | 0.00% | 0.00% | | 华北高白双胶纸 | 4700 | 0.00% | 0.00% | | 华南高白双胶纸 | 4700 | 0.00% | 0.00% | | 针叶浆山东:银星 | 5250 | 0.96% | 1.94% | | 针叶浆山东:俄针牌 | 5100 | 0.99% | 2.00% | | 阔叶浆山东:金鱼 | 4600 | 0.00% | 1.10% | | 化机浆山东:昆河 | 3800 | 0.00% | 0.00% | | 山东国产化机浆 | 2700 | 0.00% | 0.00% | | 相思木进口价:山东 | 150 | 0.00% | 0.00% | ### 期货价格 | 指标 | 价格 | 日环比 | 周同比 | |------|------|--------|--------| | SP05合约收盘价 | 5210 | 0.42% | 2.40% | | SP07合约收盘价 | 5260 | 0.38% | 2.18% | | SP09合约收盘价 | 5304 | 0.45% | 2.04% | | OP04合约收盘价 | 4234 | 0.62% | 3.17% | | OP05合约收盘价 | 4196 | 0.24% | 2.29% | | OP06合约收盘价 | 4170 | 0.34% | 1.21% | ### 基差数据 | 指标 | 基差 | 日涨跌 | 周涨跌 | |------|------|--------|--------| | 基差04 | 16 | -26 | -130 | | 基差05 | 54 | -10 | -94 | | 基差06 | 80 | -14 | -50 | | 基差07 | -160 | -4 | -12 | | 基差09 | -204 | -6 | -2 | --- ## 附图说明 - **图1**：国产浆产量（单位：万吨，周度） - **图2**：纸浆场内库存 - **图3**：阔叶浆生产利润（单位：元/吨） - **图4**：化机浆生产利润 - **图5**：双胶纸产量（单位：万吨） - **图6**：双胶纸场内库存 - **图7**：双胶纸社会库存（单位：万吨） - **图8**：双胶纸生产利润 --- ## 联系方式 - **研究员**：朱四祥 - **期货从业证号**：F03127108 - **投资咨询证号**：Z0020124 - **邮箱**：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。投资者应独立判断，谨慎决策。