20240611-国投安信期货-量化CTA周报_持仓量显示短期情绪谨慎_8页_1mb

金融衍生品周度报告2024年6月11日总结

操作评级与市场概况
本周四大期指大体以回调为主，其中IH2406下跌0.46%，IF2406下跌0.68%，IC2406下跌0.60%，IM2406上涨0.31%。市场对地产和经济复苏预期悲观，若边际好转，可能推动估值修复。跨品种比值震荡走弱，IC/IH比值降至2.115，显示风险偏好回落。

关键市场数据与信号
持仓量方面，波动率放大导致期指信号强度持续下降，IC和IM恐慌效应显著，已接近近3个月低位。估值指标显示，沪深300市盈率倒数-10年国债利率位于历史81%分位，股息率-国债利率在82%，相对债市具性价比。高频因子评分：通胀1分、流动性3分、估值4分、市场情绪1分；期债方面，通胀9分、流动性8分、市场情绪9分。本周基差贴水偏高震荡，远月合约贴水幅度扩大。

量化策略表现
上周量化CTA策略净值无变化，策略空仓等待机会。短周期显示终端需求修复缓慢，地产放松后成交改善不明显；长周期虽PMI低于预期，但财新和出口数据超预期，IF/IH变动不大，IM小幅上升。股债横截面策略和国债期货套利关注基本面共振，产生交易信号。

风险提示
潜在风险包括经济复苏不及预期、美联储超预期政策及地缘政治动荡。总体信号强度偏低，操作建议谨慎。