20220313-天风证券-半导体行业研究周报_汽车芯片_智能化+电动化浪潮迭起_缺芯或将持续全年_19页_2mb

半导体行业分析总结：汽车芯片智能化与电动化驱动下的机遇与挑战

核心内容概述

本报告聚焦半导体行业在汽车芯片领域的机遇与挑战，指出随着智能化和电动化浪潮的推进，汽车芯片需求持续增长，且缺芯问题或将持续全年。报告分析了全球汽车芯片市场的发展趋势、当前短缺情况、细分领域供需变化以及相关投资机会。

主要观点

1. 汽车智能化与电动化趋势推动芯片需求增长

   • 汽车芯片需求将从信息时代向智能时代转变，预计2030年全球汽车芯片占比将达50%。
   • 新能源汽车半导体含量约为传统汽车的2倍，智能汽车为传统汽车的N倍，预计2026年全球汽车芯片需求将达903亿颗，价值量将达655亿美元，较2020年实现翻倍增长。
   • 汽车电子市场规模预计从2021年的2700亿美元增长至2027年的4000亿美元，年复合增长率接近7%。

2. 缺芯问题持续，国产替代与产业链重构机遇显现

   • 当前全球汽车芯片供应紧张，国产化率不足1%，未来将面临国产替代、产业链重构和产能转移的机遇。
   • 缺芯主要集中在MCU、功率半导体、传感器芯片、SoC芯片和存储芯片等关键领域。

3. 各细分领域芯片短缺情况分析

   • 功率半导体：MOS、IGBT等紧缺，6、8寸产能尤为紧张，国产替代加速。
   • MCU：结构性缓解持续，但车规级MCU供应仍紧张，预计2025年达到峰值。
   • 传感器芯片：毫米波雷达、激光雷达等需求旺盛，短期短缺问题难以解决。
   • SoC芯片：高性能产品集中度高，存在长期缺货风险。
   • 存储芯片：占比持续上升，NAND价格大幅上涨，市场价值量提升。

关键信息

全球汽车芯片需求预测（按芯片数量与价值量）

汽车芯片短缺品牌与产地分布

• 主要缺芯品牌：恩智浦、德州仪器、英飞凌、意法半导体等占75%的中高风险缺芯。
• 主要缺芯产地：东南亚和美国占77%，疫情及突发事件导致产能中断。

汽车芯片需求增长驱动因素

• 电动化：新能源汽车带动三电系统芯片需求，半导体含量约为燃油车的2倍。
• 智能化：智能座舱、智能驾驶推动芯片需求增长，尤其是AI SoC芯片。
• 政策支持：碳中和推动全球禁售燃油车，新能源汽车成为新趋势。

建议关注的细分领域与公司

1. 半导体设计

• 代表公司：圣邦股份、思瑞浦、澜起科技、声光电科、晶晨股份、瑞芯微、中颖电子、斯达半导、宏微科技、新洁能、全志科技、恒玄科技、富瀚微、兆易创新、韦尔股份、卓胜微、晶丰明源、紫光国微、复旦微电、艾为电子

2. IDM（集成器件制造）

• 代表公司：闻泰科技、三安光电、时代电气、士兰微、扬杰科技

3. 晶圆代工

• 代表公司：华虹半导体、中芯国际

4. 半导体设备材料

• 代表公司：沪硅产业、华峰测控、北方华创、雅克科技、上海新阳、中微公司、精测电子、长川科技、有研新材、鼎龙股份

行情回顾

• 本周申万半导体行业指数下跌2.31%，但整体跑赢主要指数。
• 半导体制造、设备、材料等板块多数回暖，封测及其他板块表现偏弱。

重点公司动态

• 富瀚微：发布股票期权激励计划，拟募资180万份，推动汽车MCU研发。
• 韦尔股份：2021年营收达240亿元，净利润增长65%-79%。
• 通富微电：2021年营收增长44.42%，净利润增长99.36%。
• 士兰微：实现12英寸芯片一期月产4万片目标，未来将进一步提升产能。
• 立昂微：拟收购国晶半导体股权，扩大12英寸硅片产能。
• 中微公司：拟增资上海睿励，持股比例提升至29.36%。
• 芯源微：2021年营收增长151.95%，净利润增长58.41%。
• 华天科技：2021年营收增长44.42%，净利润增长99.36%。
• 斯达半导：2021年营收增长77.22%，净利润增长120.54%。
• 兆易创新：2021年营收增长89.25%，净利润增长165.33%。

风险提示

• 产业政策变化：可能影响行业发展节奏。
• 国际贸易争端加剧：可能对供应链造成冲击。
• 下游行业发展不及预期：可能影响芯片需求增长。

投资评级

结论

汽车智能化与电动化趋势将显著提升汽车芯片需求，推动半导体行业进入新的增长周期。缺芯问题短期内难以缓解，但国产替代与产业链重构将带来新的发展机遇。建议重点关注半导体设计、IDM、晶圆代工及设备材料等领域的核心企业，把握行业变革带来的增长机遇。